區塊鏈史上的第二次革命，你對DeFi的理解有多少？

如果從比特幣算起，區塊鏈發展已經有10余年了，除了比特幣的石破天驚之外，區塊鏈最新的真正意義上的轉折點，是智能合約平臺的誕生，智能合約平臺帶來了新物種，目前最重要的是金融和游戲方面，游戲方面主要是以非同質代幣為主，未來會圍繞非同質代幣的生成和交易形成較大的價值區域，目前還處于初級階段，不過交易市場已經站穩了腳跟，而金融方面以DeFi為主，DeFi是什么？它一般是指基于智能合約平臺構建了加密資產金融類智能合約以及協議，這些資產智能合約以及協議能夠像樂高一樣組合起來，因此也被稱之為火幣樂高加密。

歷史上的第一個突破是比特幣，它通過對密碼學、共識機制、點對點網絡激勵等等恰如其分的運用，完成了無需第三方參與的價值轉移，從目前看基本上實現了價值儲存和轉移的初級階段，是加密歷史上最耀眼也是最成功的第一個突破，而DeFi可以算得上第二個突破，雖然他現在還沒有達到比特幣的高度，但他已經初具規模且有成長的潛質，想要理解DeFi首先要理解它為什么會存在？它的存在，是因為它能夠滿足一些人的金融需求，而這些金融需求是傳統金融所無法滿足的，金融的核心對象是貨幣，而貨幣是人類社會在發展過程中自發產生的，并非與生俱來，人類一開始的交換是物物交換，但物物交換最大的問題是效率低下，因為要找到兩個剛好都有物品匹配需求的人很難，一位需要鞋子的漁夫和一位需要谷物的鞋匠之間很能達成交易，即使需求匹配，一雙鞋子可以換幾斤魚？至于怎么計算又是一個問題，所以貨幣的需求出現了。

人們需要一個通用物品在不同的物品之間實現交換，這個通用物品成為交換媒介，而且還能儲存價值，不可以，今天只能買10條魚的通用物品，明天就只能買一條魚了，雖然歷史上有過貝殼，貴金屬，金銀等通用物品，發展到了今天就是法幣，傳統金融通過中介機構的整合和運作，提高了市場的效率，實現了更好的資源配置。但同時也由于中介機構的存在，傳統金融系統也存在許多問題，比如不透明亂發等，這導致過度的債務和過度的通貨膨脹，一旦經濟發展停滯或者經濟分配存在過度不均，且債務結構沒有及時消化就很容易爆發經濟危機，而在當前中介化為主導的金融機構中，經濟危機似乎很難避免，周而復始的發生，而區塊鏈的核心是透明化和分布式，這導致他有機會改變當前金融結構的現狀，這就是DeFi為什么未來可以發揮作用的觀念所在。

總的來說相比傳統的中心化金融系統DeFi平臺具有三大優勢，首先有資產管理需求的個人無需信任任何中介機構就可以在機器和代碼上重新建立信任，其次任何人都有訪問權限，沒有人有中央控制權，最后一點，所有協議都是開源的，因此任何人都可以在協議上合作構建新的金融產品，并在網絡效應下加速金融創新，在區塊鏈技術的發展過程中一路跌宕起伏，也在此基礎上出現過許多新的概念，然而到目前為止有理論指導的這些概念，在實際生活中并沒有得到公眾的認可，也沒有相應的產品應用落地，DeFi的目標是構建透明化的金融體系，向所有人開放且無需許可不用依賴第三方機構即可完成金融的需求。

例如借貸、交易、支付及衍生品等等，它是開放金融，這是區塊鏈的基礎設施所帶來的也是源自于比特幣的靈感，它最重要的特點就是可驗證和透明性，通過區塊鏈人們可以驗證在上面發生的每一筆交易，這就帶來了透明化。DeFi通過構建智能合約的方式，讓所有原先中介所做的事情由代碼來執行，包括由代碼來接受和管理存款，同時也由代碼來管理抵押并發放貸款。當抵押的物品價值發生波動的時候，智能合約還能根據之前的約定執行代碼變現的抵押物并回到智能合約之內，而這些代碼得益于區塊鏈技術，他們無法被任何人或者機構所控制或停止。他們只會按照預先定好的方式一直執行下去有了基本的樂高模塊，每個人都可以根據自己的需求，組裝出不同的東西，DeFi中的智能合約就是這樣，通過各種不同的資產合約以及協議，可以組裝出新的項目，給用戶提供新的產品和服務。

同時DeFi也是傳統金融的平行世界，傳統金融有其中介的優勢，通過服務獲得了很多人的信任，這能夠滿足現實世界中大部分人的需求，而這個世界上還有一部分人希望自己來掌控金融服務，這也是DeFi存在的關鍵，為了服務這一部分人，DeFi正在構建一個跟傳統金融平行的世界，例如Compound，Maker正在提供加密資產的借貸服務，這就是類似于傳統銀行的加密版本，也就是DeFi銀行像Uniswap，KNC, BNT等項目提供資產的兌換服務。類似傳統金融世界的納斯達克紐交所等交易所，他們是DeFi版本的交易所，只要用了加密資產和錢包就可以進行兌換，DeFi不單是傳統金融世界在加密事件的映射，它還呈現出新的特征，例如它通過資金池實現快速的兌換，她的借貸利率可以實現即時的調整，可以隨時加入或者退出，沒有傳統借貸的借貸期限等等，又例如其借貸收益是通過其代幣來體現，而如果用戶購買了該代幣，本質上也可以享受到該代幣的借貸收益，相當于將債權代幣化并實現流通，這些都大大加速了資產的流動性。

DeFi的無需許可和透明性，這也是傳統金融無法企及的，由于DeFi是用戶跟區塊鏈上的一些智能合約進行交換，人們可以利用它的透明性和無需許可的特點獲利，例如通過dex聚合實現最優的交易，通過借貸協議的聚合實現最好的利息收益，從借貸業務看來，比如當前的借貸需要超額抵押才能實現借貸，由于所有的借貸和清算過程都由協議來強制執行，所以不用擔心違約，也無需第三方參與，同時由于省去了中間環節，出借人可以獲得更高的收益，借用人可以獲得更好的利率，當然DeFi并非沒有風險，這也是它對于傳統金融的不足，雖然傳統銀行也有破產的風險，但相對來說它更具有穩定性和預測性，而DeFi的項目可能會面臨黑天鵝事件，例如加密資產的短期內快速下跌，導致來不及清算崩潰的風險，此外如果代碼存在漏洞，可能會導致黑客攻擊的風險等等。

從目前看來，DeFi是一部分人的需求，并不是所有人的需求，因為并不是所有人都具有管理加密資產能力和意愿，更有可能的情況是DeFi和傳統金融形象融合，各自都有一個用戶層傳統金融可以利用抵債的特性來實現流動抵債，DeFi可以利用傳統金融的資產合規來實現規模的擴展等等。從今天看來，DeFi如果沒有傳統金融的參與還很難擴展，雖然這是很多理想主義者和極客者不愿意看到的事情，但現實世界中能夠讓DeFi發揮最大作用的地方，就是幫助傳統金融通過區塊鏈的無需許可和快速流通實現資產的更快流動讓很多原來已經固化的資產獲得新生，但是即使是DAI也無法做到純度100%的去中心化，因為它的安全需要MKR代幣持有者人的治理需要防止對它的預言機攻擊等等，這些都需要一定程度的中心化來維護，像這樣的中心化，中心化治理已經完全超越了現有的中性化治理方式，他們完全不在一個量級。

DeFi本身是開放金融是新的形態，它可以充分利用區塊鏈透明開放和不可篡改，無需中介的特性，而不必排斥傳統金融實踐，如果兩者能夠找到融合方式，可能會產生全新的物種，隨著現實世界資產在DeFi上流通，這一點會越來越明顯，由于DeFi是無需許可的，它意味著任何人可以擁有加密資產，都可以參與抵債。DeFi對于大多數沒有加密錢包使用經驗的普通用戶來說，它存在一定的門檻，他需要用戶具有一定的管理資產的能力和經驗，不過隨著越來越多的理財項目，簡化操作流程使用將越來越簡單，一旦人們使用了DeFi的產品，使用的難度會逐步降低，一旦形成了使用習慣，會有越來越多的人進入到DeFi的領域，但是DeFi的格局仍舊未確定，不斷有新的智能合約平臺加入，還有新的項目誕生，這個領域才剛剛開始。

因此所謂的極小巨頭也就是當前的暫時領先者，未來還會有更多的項目脫穎而出，機會層出不窮，DeFi甚至有可能載入加密史冊，因為它真正實現了產品和市場的匹配，至今為止加密歷史上有兩次產品和市場的匹配，一是比特幣另一個是DeFi，雖然DeFi還很小，但按照目前它貨幣樂高的發展趨勢，它試圖構建一個跟傳統金融平行的領域，也試圖跟傳統金融結合實現新的特性，這是一個非常有趣且值得深入的探索的領域，想象一下你在星巴克的積分變成了代幣，不僅能夠買賣，還能夠在平臺上流通，之后還給你的王者榮耀充值了一個皮膚，這僅是一個簡單的場景，就能催生出上億的流水，幾千份工作，總之機遇和挑戰并存理發理財，理發衍生品的各類新模式，會成為新的增長驅動引擎，DeFi行業也會成為區塊鏈落地到垂直領域的最佳應用場景，那么你準備好了嗎？