分布式賬冊（DLT）是一個對等虛擬網絡，由一系列按共識方式定義參與者權責的合約所構成，這使信息的點對點傳遞、同步和決策無需中央管控或獲得第三方授權。分布式賬冊的數據庫分布于對等網絡的節點上，各節點都復制及存儲與總賬本完全相同的副本并獨立更新，當一筆交易發生時，每個節點都將執行一次更新，同時網絡中所有節點以共識機制投票決定哪個賬本是正確的。一旦達成共識，其余所有節點都將按照正確副本的數據進行更新。賬本共識算法包括工作量證明、持有量證明和代持量證明等類型。
區塊鏈（Block Chain）是分布式賬冊的一種具體實現形式。通過構建自組織網絡、分布式數據存儲，記錄時間有序、不可篡改的加密賬本，并利用分布式共識機制，實現全網記賬、共同公證，支持信息的點對點傳輸。區塊鏈借助密碼學串接并保護區塊內容，每一區塊包括了前一區塊的加密散列，時間戳和交易數據（通常為一散列（Hash）值）。用
區塊鏈技術串接的分布式賬冊，使交易雙方可以有效地記錄和查驗交易記錄。加密
數字貨幣則是建立于區塊鏈上的，分散式賬本的一種實際應用，比較知名的有
比特幣﹑
以太坊等，其中比特幣地址對應一個賬戶，比特幣數量相當于金額。
區塊鏈的三種基本形式是公有鏈、私有鏈和
聯盟鏈。公有鏈是去中心化分布式區塊鏈，所有人可以不受限制參與，參與者可以自由訪問、發送接收和認證交易，開放性和匿名性強。私有鏈具有分布式特點，但仍有中心。中心控制節點負責對可以參與交易和進行驗證的參與者范圍進行授權。聯盟鏈也稱為廣義私有鏈，介于公有鏈和私有鏈之間，由若干機構聯合發起，按照一定規則預先指定參與者范圍，具體有多種實現模式。系統內交易確認節點一般也需預先指定，并且通過共識機制確認。取決于聯盟內部的信任程度和需求，交易可選擇匿名或具名方式。聯盟鏈便于進行控制權限設定，比私有鏈具有更高的應用可擴展性，對于跨機構、跨境的清算、交收、審計等較大的應用價值，但聯盟鏈的跨鏈操作可造成效率的下降并影響互操作性。總體上，聯盟鏈減少了人工干預和信任成本，可以大幅降低傳統異地結算的成本和時間，比傳統系統效率更高，是區塊鏈目前主要的應用方向。
區塊鏈具有以下主要特征。一是分布式去中心化。加密數據在區塊鏈上分散保存在接入區塊鏈各節點的服務器中，每個節點都保存一套完整的區塊鏈總賬，各節點能查看全部交易信息。每當區塊鏈更新交易信息，鏈上所有節點都會同步更新相關數據。分布式結構可以實現點對點之間的交易，使證券在發行、交易、結算方面均可繞過中介機構，提高交易的透明度和效率、節約成本。
二是無需中央信任。傳統的信用系統中，在交易過程中涉及的參與方都需要對中央機構有足夠的信任支持，而區塊鏈技術使用技術手段來賦能信用，通過算法實現約束，可以不依賴中央權威機構信用背書。降低了信用成本，減少了處理環節，提高了交易安全性。
三是加密不可篡改。區塊鏈使用密碼學、時間戳等技術，每個區塊嚴格按照時間順序遞進，這種時間上的不可逆有效地保證了任何篡改數據的行為都很容易被追溯。同時，區塊鏈的共識機制對這些數據代碼共同進行維護。當少數節點出現錯誤、篡改，只要大多數節點保持一致，整個區塊鏈賬本的真實性仍能得到保證。
四是易編程可擴展。區塊鏈是底層技術，以此為基礎可以實現各類擴展和去中心化、去信任的應用。當有新的機構要加入區塊鏈成為節點時部署起來方便，不影響鏈上已有節點的正常運行。另外，區塊鏈可以通過編程設置交易條件，當交易不滿足預先設定的條件時，代碼阻斷機制可自動觸發以限制交易的進行。區塊鏈上這種可編程代碼被稱為智能合約（Smart Contract），可方便地提供驗證及執行有條件的處理，如交互、存儲、轉賬等，允許在沒有第三方的情況下進行可信交易，可追蹤且不可逆。這一技術可以很方便地滿足
金融市場各類產品及業務的復雜需求。相較而言，在傳統模式中，風險控制往往比較滯后，難以及時地發現風險并進行快速處置，而通過智能合約則可以滿足風控和監控及早發現、及早處置的需求。
總體而言，區塊鏈的核心價值在于，提升多方協作效率、去中介、去中央信任，數據不可篡改、可追溯等。在傳統商業模式和制度架構下，價值創造和轉移活動都需要一個集中的體系或機構（銀行、結算）提供信用背書，而在區塊鏈運營機制中，由非對稱加密算法的數字簽名保障了交易賬戶的有效性，交易參與者可以在區塊鏈上憑借數字簽名使用唯一對應的賬戶進行交易，交易信息被第三方公正角色記錄進區塊鏈永久存儲起來，而所有交易記錄在按順次關聯的鏈條式數據庫，保障了交易的可追溯性和防篡改。區塊鏈用技術手段代替了中心化的信任機制，使得任何兩個節點間可以不再依賴任何中心平臺就可以進行點對點交易，也大幅減少了信息傳播過程中錯誤發生幾率。
根據著名的Gartner咨詢公司在2019年的判斷，區塊鏈技術的發展正方興未艾，接下來的一個時期區塊鏈將進入與各行各業廣泛、深入融合發展的一個階段，尤其對于泛金融行業來說，未來5到10年區塊鏈技術與傳統金融業務的快速融合將有望產生重大突破。當然，區塊鏈作為一種新興技術，盡管還在不斷快速演化發展中，但本身也不是完美的，特別是應用于證券交易行業時面臨以下的局限。
一是全賬冊存儲模式對系統的容量造成挑戰。在典型的區塊鏈中，若要保障記賬的準確和完成對記賬人的監督，網絡中必須存在大量的全數據節點。這些獨立節點上，需要記錄該
區塊鏈應用初始以來的所有區塊數據，即記錄全部成交數據。目前，大型證券機構尤其是核心機構每日產生成百上千GB的海量數據，這對保存這些數據所需要的存儲容量造成壓力，相應的存儲成本和管理成本不容小覷。
二是處理效率難以支持高性能處理需求。由于采用的分布式存儲，且網絡中發生的任何一筆交易其它節點均需進行認證并記錄，系統達成共識的效率低，尤其對于大規模的節點、或者大數據量的情況下性能會急劇下降，最多支持每秒幾千到上萬筆處理性能。對于對處理速度和實時性要求高的業務，譬如證券交易所股票集中交易撮合來說，遠遠達不到目前證券核心交易的近似性能。需要在共識算法、硬件支持等性能關鍵的技術手段上獲得革命性突破才具有可替代的可能。
三是安全及高可用性。作為一種全電子化網絡，區塊鏈不可避免面臨傳統的計算機及網絡的仿冒、篡改等信息安全風險，同時，在完全去中心化架構下，由于區塊鏈的監管依靠網絡中所有的節點共同完成，因此理論如果掌握全網超過 51%的算力就有能力成功篡改和偽造區塊鏈數據。
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