據了解，要搞清楚
區塊鏈時代投資的特殊性，最為關鍵的是要搞清楚一個問題，
token到底是什么？
之前我們談到股幣分離的時候，談到了股票和通證兩者之間一個非常重要的不同，當你買股票的時候，股票是一種
金融資產，它背后的權益是非常明確的；當你購買
數字貨幣的時候，你更多的時候購買的是商品，而不是金融資產，Token在絕大多數時候對應的是使用權。
明確“大部分的通證的本質是商品，通證背后的權益是使用權”這一點非常重要，因為這意味著對很多通證而言，最重要的是商品屬性，而不是金融屬性，再說直接一點，決定通證價格的是背后的商品供需關系，而不是金融的內在價值。
對金融資產進行估值，當然是可以從現金流、利潤這些金融的角度來分析；但是當你對商品進行估值，準確來說不叫估值，叫做定價的時候，其實你應該從供需的角度來分析。
當通證供大于求的時候，幣價下跌；當通證供小于求的時候，幣價上升，跟項目本身的利潤、現金流這些是沒有關系的。如果你強行想對
區塊鏈項目進行傳統金融理論上的估值，可能要犯張冠李戴的錯誤。
當然了，幣價跟利潤也并不是完全沒有關系，如果這個項目設立了用利潤回購或者銷毀的機制，那么通過利潤在二級市場上進行回購并且銷毀，那么可以有效的減少市場上代幣的流通量，增加需求從而使代幣的價格上升，相當于變相的把利潤與供需進行了掛鉤，但是本質上仍然是通過供需在起作用。
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