【區塊鏈周報】美國SEC批準首例代幣銷售，區塊鏈推動監管進步

本周，比特幣帶動市場持續回調。美國區塊鏈項目BlockStack、Props Network（視頻流應用YouNow旗下）接連宣布，獲得美國證券交易委員會（SEC）的豁免（根據RegA+條款，），代幣可面向非合格投資者公開發行。Libra聽證會前夕，美議員向眾議院提交“讓大技術公司遠離金融法案”的討論草案，該法案旨在防止科技巨頭成為金融機構。在與監管的長期博弈中，區塊鏈行業成為主導的推動力量。

Reg A+或成區塊鏈代幣上市標配。當地時間7月10日、11日，美國區塊鏈項目BlockStack、Props Network（視頻流應用YouNow旗下）接連宣布，根據《證券法》RegA+條款，獲得美國證券交易委員會（SEC）的豁免，代幣可面向非合格投資者公開發行。Blockstack是一個基于區塊鏈的去中心化的算力網絡，它希望創造一個能使用戶真正掌握自己的身份和數據的應用（App）生態系統。目前該平臺上已經有超過165個App。該公司在此次獲得SEC批準前，曾向Union Square Ventures、Blockchain Capital、Compound 等投資者募集5000萬美元。Props基于以太坊區塊鏈，其代幣被用于整合流媒體平臺（如YouNow與Xplit），以激勵用戶和內容生產者。該公司在此次獲得SEC批準前，曾向Union Square Ventures、Comcast、Venrock等投資者銷售價值約2200萬美元的區塊鏈代幣。這是SEC首次批準區塊鏈代幣（指基于區塊鏈發行的加密貨幣）的上市申請，標志著美國對區塊鏈項目的監管進入了一個新的階段。SEC表示，除比特幣和以太坊外的絕大多數區塊鏈代幣皆為證券。根據美國1933年頒布的《證券法》，發行證券需在SEC注冊，除非根據D、S、A等條例（即“Reg D”、”Reg S”、“Reg A”）獲得豁免。在相當長的一段時期內，區塊鏈代幣沒有在SEC成功注冊發行或豁免的先例。另外，縱觀ico融資史，2014年、2015年、2016年、2017年、2018年ICO項目的筆均融資額分別為400萬美元、100萬美元、600萬美元、1600萬美元、2600萬美元，亦鮮少發行人融資超過5000萬美元（Reg A+募資額上限），這使它適合使用Reg A+豁免條款公開發行。截至2018年10月31日，區塊鏈項目通過ICO累計獲得的融資額約為225億美元，RegA+將成為該市場被傳統資本市場接納的關鍵橋梁。

美國對區塊鏈與數字資產的監管體系日趨完善。總體來看，美國監管體系對區塊鏈及其數字資產的態度是盡量納入現有的監管體系，對相關業務進行牌照制監管。SEC此次批準兩區塊鏈代幣項目上市申請，是美國在區塊鏈與數字資產監管上邁出的重要一步，它超越了此前對區塊鏈代幣進行簡單的“定性”和罰款、叫停發行、對發行人采取其他強制行動的范疇，使美國對區塊鏈與數字資產的監管體系進一步明確。它是區塊鏈項目在受SEC監管的資本市場融資進行的實際落地，具備相當強的示范效應，對以后的區塊鏈項目有重要參考意義。

Libra聽證會前夕，美議員向眾議院提交“讓大技術公司遠離金融法案”的討論草案，該法案旨在防止科技巨頭成為金融機構；使得監管再生新變數。無論是Faceboo基于Libra的嘗試，還是BlockStack在代幣上市發行的突破，都說明在與監管的長期博弈中，區塊鏈行業成為主導的推動力量。