據Coindesk 3月9日報道，德國財政部目前已建議該國承認基于
區塊鏈的證券是一種合法的
金融工具，并對其進行監管。
（圖片來源：pixhere）
該機構在上周五發布的一份文件中寫道，證券可以以電子的形式進行發行，它沒有必要被記錄在紙上。文件顯示：德國法律應對電子證券持開放態度，即目前強制性的證券文件體現形式（紙質形式）不應再無限制地使用。
此外，德國財政部還補充稱，現有立法應該為監管這些數字工具創建一個框架，使其能夠靈活調整規則，以適應
區塊鏈技術快速變化的現實。“鑒于區塊鏈技術的標準和要求可以迅速改變，政府應授權通過法律法規來監管這些具體的技術細節。”
政府表示，這一舉措應該從電子債券開始，之后再轉向數字證券，因為后者所需的監管力度將推遲任何電子證券的及時推出。該文件還指出，德國所有此類證券都應在一個由政府監管機構管理的單一中央登記處進行登記，“以避免操縱的可能性”。
此外，監管機構“應當對電子證券的收購和轉讓以及誠信保護制定專門的規定”。德國財政部表示，如果數字證券被用于在該國交易所進行交易的話，那么它們應該在該國的中央證券管理局（CSD）進行注冊。該報告稱，散戶投資者在一般情況下只能通過中介金融機構購買通證化的證券。
值得注意的是，該文件稱數字證券可以利用區塊鏈，但不一定是必須的：
使用區塊鏈技術不應享有特權，特別是考慮到公共區塊鏈技術有時需要很高的
能源以及它們對氣候影響的前提下。
與此同時，這份文件還觸及了所謂的實用型通證（utility
tokens）的問題，并考慮到了這種類型的通證可能不受證券發行方的要求。
文件寫道：在德國，實用型通證不是證券、投資或其他金融工具的證券交易行為，并且它很可能在將來也不會成為電子債券。
立法ing
在德國財政部提出上述建議之際，德國議會也正在起草一項有關提供證券化通證（STO）的法案草案。
德國執政黨基督教民主
聯盟（CDU）成員、參議員Thomas Heilmann對CoinDesk表示：這項技術聽起來非常有趣，但人們并沒有真正的理解它。
區塊鏈創業公司Lition的首席執行官Richard Lohwasser表示，該法案現在以“討論材料”的形式出現，德國議員和政府機構已經對其進行過閉門討論了。
Lohwasser表示，在歐洲，證券型通證還沒有被全面的監管，這可能意味著一系列的問題：比如從法律的角度來看，一個投資者拿著通證并不意味著他持有股票，而通證所產生的股息也是不合法的，同時如果一個通證被售出時買方也沒有獲得股息的合法權益。
德國財政部的文件指出，德國作為歐洲的金融中心還可以在通證化金融領域占據領導地位。該國還可能為未來的歐盟證券型通證規則設定基調。
不僅僅是對德國，這對全球
區塊鏈社區的影響至關重要，總部位于紐約的DLx law律師事務所的律師Lewis Cohen在接受CoinDesk的采訪時總結道：特別是從美國公司的角度來看，即使現在德國的資本市場沒有那么重要，但德國的政策制定者正在采取積極措施鼓勵使用證券型通證，這一事實將引起全世界的注意，并將吸取該國的經驗教訓。德國的試驗對于創建一個監管模型很重要，更廣泛的區塊鏈社區可以了解到在這個模型中哪些項目可能運行的好，而哪些可能會遇到麻煩。
原文：https://www.coindesk.com/german-finance-ministry-calls-for-regulated-blockchain-securities-market
作者：Anna Baydakova
編譯：Captain Hiro
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