ABS 是一個很復雜、鏈路很長的業務，參與方可多達十余個，以銀行間 ABS 為例，業務流程簡單介紹的可如下圖：
ABS 的基礎資產是基于債權人（即發起人）與債務人形成的債權債務關系形成的，是將這種債券債務關系通過證券方式轉讓其收益權和所有權給第三方，從而優化債權人的資產負債表、提升流動性、加快資金的回收和運轉效率。發起人通常會先聯系好本次發行的受托機構、承銷機構等相關方，然后將基礎資產包裝后，聘請
評級機構進行資產評級，然后向監管機構提出發行申請，獲得審批后進入發行流程。
發行流程中發起人與受托機構簽訂信托合同，受托機構會針對本次發行的資產建立“特殊目的載體（簡稱 SPV）”，發起人將基礎資產打包出售給 SPV；受托機構會聘請律師事務所、會計師事務所等機構進行法律評估、資產評估等證券包裝工作；聘請資金托管機構進行資金托管；與承銷商簽訂承銷合約，由承銷商向投資人進行債券銷售，將取得的資金支付給 SPV，再由受托機構支付信托對價給發起人，發起人就獲得了通過 ABS 方式出售資產取得的收融資。
ABS 存續期中，受托機構一般會聘請貸款服務機構負責基礎資產的核算、收款等工作，貸款服務機構通常將資金歸集給資金托管機構，由其核算并支付證券本息，資金經由登記結算公司（中債登）支付給投資人。完整的 ABS 鏈條會包含這十二個參與方，除此之外還可能涉及征信機構等。
上述為 ABS 的發行過程，也就是一級市場發行過程，整個過程中主要參與方幾乎都以線下方式溝通，一般在提交審批前的設計階段就會長達 50~60 天，監管審批過程通常也需要 20 個工作日左右。發行之后可以在二級市場流通，二級市場包括銀行間市場和交易所市場。從上述介紹可以看出，整個市場的效率提升和基礎設施優化很難由單個或者少數市場參與者推動，而必須由監管機構牽頭，整個行業聯動，才能產生實質性改變。
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