2018年全球STO生態研究報告

在區塊鏈3.0即“產業區塊鏈”時代，鏈接實體、服務產業、擁抱監管將成為區塊鏈產業的基本特征。合規的證券型通證發行（STO，Security Token Offering）的興起將在區塊鏈3.0時代為實體經濟產業開展全球融資開辟全新路徑。它不僅有望解決中小微企業尤其是科技創業企業融資難、融資貴、融資慢等問題，更為這些企業整合全球創新資源、實現商業模式根本性創新提供了條件。STO也是金融科技的一次創新升級，將通過區塊鏈技術實現金融與實體的無縫連接，切實推動資金脫虛向實。STO充分顯現了區塊鏈核心價值——實現可信數字化，賦能實體經濟。

通證，是區塊鏈世界的權利憑證。有了通證，首次代幣發行也自然應運而生。2017年是首次代幣發行爆發的一年，火爆的背后是項目魚龍混雜，詐騙幣、空氣幣充斥市場，鑒于首次代幣發行對市場造成的混亂以及監管的缺失，多個國家政府已經命令禁止開展首次代幣發行形式的融資活動。此時，號稱合規性更強的STO橫空出世，吸引了足夠多的市場眼球，很多人認為STO能夠顛覆首次代幣發行。總體來講，STO處于傳統金融和區塊鏈世界的交叉領域，STO一方面具備證券的特征，能夠接受監管機構的監管；另一方面，STO依然基于區塊鏈技術，具備數字資產的特征。但當前STO的發展仍處于早期階段：各國監管政策尚不明確、配套設施尚未完善成型，STO的未來仍有很長的路要走。鏈塔很榮幸作為探索者，與大家共同見證STO的成長。