區塊鏈發展趨勢和布局思路

比特幣2009年出現，到目前2018年將近10年時間，整個區塊鏈行業在慢慢演進。現在大家認為區塊鏈的概念不僅僅是區塊+鏈式數據結構這種狹義的技術層面的概念，更多的是整個技術體系的概念。這個技術體系包括三個層面，第一層面是區塊鏈技術，另外是通證經濟學，第三層面是區塊鏈治理機制。

區塊鏈技術可以展開為四層：

首先是數據層，以區塊+鏈式數據結構為核心，在每個節點上都有分布；

第二是網絡層，去中心網絡分布，里面會有P2P網絡、以及交易怎么傳播、傳播了以后怎么對結果做驗證的內容；

在網絡層之上是共識層，為了保證節點之間的數據和行為是一致的，會有規定共識的范圍，比如比特幣的挖礦機制PoW共識算法，基于權益的PoS共識算法等；

在共識層之上是應用層，有各種各樣的應用，有基于以太坊的幣、用戶做的大量的應用端等。

區塊鏈技術并不是單一的技術，其實是前期技術模式的創新，這里面用了一系列已經有的技術，包括塊鏈式數據結構、非對稱加密為核心的密碼學技術、多個節點一起工作的P2P分布式組網、共識算法、智能合約等。

區塊鏈通過技術的一系列組合對外呈現出一系列特點。第一個是去中心化，不依賴于某個中心化組織、個人，整個網絡去中心化，整個治理行為也是去中心化的。第二是不可篡改，這有兩方面概念，一個是塊鏈式結構保證它改了一個數據要把后面的數據都改掉，大大減小了篡改的可能性，另外每個節點都有一個賬本，改了一個節點還要把其它節點也修改。第三個是可追溯，區塊+鏈式結構，每一條記錄都是在賬本里都是可追溯的。從技術上而言，區塊鏈相對于傳統IT系統的差異就是去中心化、不可篡改、可追溯。

區塊鏈技術的發展方向。區塊鏈技術在2017年有兩條道路，一條是聯盟鏈，一條是公有鏈，能鏈科技在這兩塊都是有投入的。聯盟鏈就是以Hyperledger為代表的底層應用；以太坊是代表公有鏈，以及上面的一些應用、產業，都是公有鏈體系內的。這兩個體系理念上的差別是，聯盟鏈的節點數量有限，參與聯盟鏈系統需要準入，需要有管理員同意參與者才能加入生態或記賬；公有鏈是所有人都可以參與進來挖礦、寫智能合約、發幣。出發點不同造成了完全不同的設計，聯盟鏈證明是比較適合to B企業級的，公有鏈適合to C這樣大眾參與的一系列應用。

當然，這種簡單劃分并不科學，公有鏈對于to B業務的改造是更革命性的。

通證經濟學更偏向于經濟學，治理機制更偏向于社會學和政治學。

治理機制要解決的首要問題是，在一個去中心化的生態中制定什么樣的規則來幫助生態繁榮發展。在中心化生態中往往有一個公司或政府作為規則的制定者，他們可以隨意更改、更新規則，從而推動發展。但是在去中心化系統中往往是由多方博弈的。比如在區塊鏈系統中有礦工、開發者、持幣者、用戶等等，他們都有各自的利益訴求，怎么能夠通過規則來保證每次生態演進的時候都能讓他們幾方的利益達到一致，這就是治理機制要解決的。這在區塊鏈中剛開始研究，還沒有成熟的經驗。

我們認為，區塊鏈的發展方向最終會是鏈上治理，“Code is law”。但這個進程會有多漫長，目前看不清楚。

區塊鏈自帶金融屬性，市場教育也是從加密數字貨幣開始。從去年年初到現在一年半時間，整個加密數字貨幣市場走了一個（不一定是完整的）牛熊循環。通過牛熊轉換，區塊鏈的市場教育已經完成。因為在2017年前期這個圈子還比較小，大部分都是一些自由主義者、密碼學領域內的玩家等，經過牛熊轉換，大量的主流玩家，包括主流的程序員都涌入這個市場，大量的人才和資金都投入進來，所以市場教育已經完成。包括今年瀏覽器3.0的討論，都是對市場的教育。

從監管角度看，雖然理論上加密數字貨幣無法被任何政府所掐死，但是從歷史發展來看，每次大國監管都會對市場造成很大的波動影響。目前歐洲和美國的市場監管相對比較寬松，國內比較嚴。比如美國在研究怎么定位數字貨幣、怎么納入現有監管體系，一旦美國將區塊鏈納入監管，估計中國也會很快去跟進這個策略。

目前監管政策不明確的階段，其實給了我們和類似我們的創業公司寶貴的時間窗，因為像之前互聯網和各種各樣的行業，一旦被BAT提上日程以后，BAT能通過資源優勢很快占領市場。這個寶貴的時間窗口有1-2年時間，對于創業公司來說就非常理想了，能夠讓創業公司在時間窗口內盡快把自己做大，未來有資本與大公司叫板。當然，錯失了這個時間窗口的，后面會比較難。

目前區塊鏈行業格局，主要分為幾大類玩家：

第一類是硬件基礎設施。這里面以挖礦（礦工）為主。單一礦工加入網絡很難挖到礦，所以現在主要以礦池模式來挖，挖到的收益大家再分配。礦機生產商是為礦池提供基于芯片的專業的挖礦機器，他們是在競爭算力，誰提供的算力高，誰就更有可能挖出比特幣或其他的數字貨幣，獲得更多收益，如比特大陸、嘉楠耘智等。礦機生產商現在盈利非常好。

第二類是公鏈。公鏈是一條非常擁擠的賽道，通用公鏈有大家知道的以太坊、EOS這兩大公鏈。通用公鏈競爭已經非常激烈了，這里很難留有市場空間去打敗以太坊、EOS等大型公鏈。垂直公鏈才剛剛開始，可能是今年下半年到明年上半年的一個巨大的機會，這是能鏈科技要重點布局的一個賽道。

第三類是中間件。中間件是基于公鏈之上的一些通證協議或代碼，這里面比較有代表性的是分布式存儲、去中心化交易所、數字身份等。數字身份會是能鏈科技公鏈的一個重要特點。

第四類是賣水模式的。比如數字貨幣錢包，典型的imtoken大家熟悉數字貨幣的都會知道。比如交易所，現在也是行業利潤的集中點，現在是以火幣、Okex、Binance三大交易所，他們扮演的角色相當于現在股票市場中的滬深交易所加券商的角色，大家想要交易數字貨幣都要到他這里來開戶，市場價格的形成和撮合就在他們這里完成了，他們通過抽取交易費用賺錢。第三個是非常擁擠的賽道，就是區塊鏈媒體。

第五類就是應用，區塊鏈應用是跟實體經濟結合在一起的。

目前整個區塊鏈行業里邊，礦機和交易所占據了行業的利潤頭部。

整個區塊鏈行業里沒有特別有說服力的應用，大部分還是處于小規模、試用、探索的階段。

第一類是支付清結算類，市場的老大比特幣和瑞波幣都是支付清結算類。典型案例是跨境轉賬，通過自動清算的方式按當時的匯率價格實現實時兌匯，這個是一個支付的模型。比特幣其實是類似于全球支付清結算網絡。

第二類應用是供應鏈金融。做聯盟鏈的企業比較看重的供應鏈金融。供應鏈代表了行業里有各種各樣的企業，企業間有貨物的轉賬關系，A轉給B一筆貨物，B在這個時間點可能沒有足夠的錢打給A，所以A和B形成了應收賬款，由于應收賬款是有賬期的，比如B要依賴于C的錢才能打給A，這里面就形成了一個鏈條，鏈條的每一個環節都會有一個應收賬款的賬期，但是對于中小企業來說，賬期過長會對生存產生威脅，所以供應鏈金融解決的問題就是在應收賬款的賬期中可以拿應收賬款的憑據或票據，向金融機構融資來暫時墊付資金。之前存在的問題是有一個頭部的企業有很好的處理信用，但是B/C/D可能沒有很好的處理信用去融資，所以區塊鏈企業的作用就是把A/B/C/D連起來，作為一個聯盟，聯盟里面以A為頭部企業，A出去的應收賬款是有效的，銀行可以給他們四個去融資。這里面解決的問題是減少應收賬款賬期，是現在很多聯盟鏈企業重點突破的地方。

第三類是商品溯源，現在有很多企業在做。這里面的核心是通過物聯網設備，把商品溯源的信息采集、登記到分布式賬本上面。比如步步雞，在雞腿上綁一個傳感器，每天雞跑多少步會實時傳到聯盟鏈的平臺上，基于這個分布式賬本，雞跑了多少步的數據沒法被篡改。另外一種是大米，從種子種下去，到中間施肥、物流等，都是可監控的。這里面的核心是物聯網的層面，區塊鏈在里面的作用更多的是對于中介方的增信，所以溯源的場景并不是特別站得住，或者說對于區塊鏈并不是特別剛需。

第四類是是游戲，傳統游戲存在的問題一是游戲規則不透明由中心化控制，隨時可以改游戲規則，第二個游戲則產是在它一個生態內的，不能兌現，所以區塊鏈就去解決這兩個。一是區塊鏈游戲規則對大家透明的，二是像以太貓這種游戲，養成的資產通過區塊鏈可以交易流通，每個貓都是一種特殊的數字資產。以太貓例子表明，區塊鏈數據本身就是一種資產。

區塊鏈技術演進方向，大概有這幾個方向。

PoW，PoS等現有的共識機制，由于所謂的“不可能三角”，沒有辦法在去中心化、安全、效率三方面都做得很好，必然有取舍，所以大家在研究怎么做更好的取舍，看能不能在一定條件下突破不可能三角。

所以現在有密碼學者在研究共識機制，這里面有代表性的是基于可驗證隨機數的路線。相比起比特幣競爭挖礦，可驗證隨機數的本質上是系統基于一定的策略隨機選擇節點記賬，這樣不會作弊，隨機選擇的過程并不一定要用PoW這樣耗費能源的挖礦方式，可以用系統其它算法來設定隨機數隨機選擇。

現在整個區塊鏈行業還沒有大規模應用出現是因為公鏈還是比較薄弱的，性能比較差。像以太坊，加密貓上線的時候一個游戲就造成了以太坊的大量擁堵，所以公鏈的性能可擴展性也是非常重要的。EOS作為一個新的公鏈項目，對可擴展性提出的一些方案是犧牲去中心化的方式來提升性能。

但是現在更主流更被大家接受的方式是通過分片、側鏈、DAG的方案在去中心化的前提下保證性能可擴展性。

現在區塊鏈是開放的，所有人的交易記錄通過公私鑰是可追溯的，通過零知識證明和同態加密等隱私保護算法，可以保證用戶的交易行為不那么容易被查出來或不能被查出來。在區塊鏈時代，用戶隱私比任何時候都重要，因為這直接涉及到資產安全。

跨鏈互通其實和側鏈有點類似。目前區塊鏈亟需解決的問題是，各種鏈的孤島問題。比如以太坊是一個鏈，比特幣又是一個鏈，比特幣和以太坊之間怎么互通呢，現在是通過交易所用比特幣買以太坊這樣一種方式。但其實可以通過更好的方式，比如比特幣的聯盟鏈可以買以太坊，這樣不需要通過交易所，聯盟鏈也可以提供交易。這樣就把原來每個鏈的信息孤島打通了，形成一個大的鏈的網絡。這就類似于以前互聯網的發展，從小的局域網連成大的互聯網。

區塊鏈能帶來什么，或者說是它能夠有什么樣的想象力。比較確定的是以下四點。

意思就是在數字世界里邊，我的公私鑰以及公私鑰背后的信息是由代碼所構筑的，編程出來的，通過可編程的身份可以保證用戶對自身身份的完全控制。

不管是對于比特幣還是以太坊基礎上ERC20的各種代幣，都可以通過智能合約，保證資產能夠被用戶控制，或者能隨時傳遞或流通到別人手里。

主要是針對資產所有權。比如用戶資產是完全可以通過用戶個人的私鑰控制，不會被任何人竊取，這是貨幣、黃金等完全不能代替的資產形態。

指的是區塊鏈上登記的信息或用戶個人的身份可以通過信用傳遞的方式。比如B被用戶某個朋友做了認證之后，C就可以信任B的啟動數據，C可以使用B給我代換的數字證書或者是對用戶的朋友的一個認證，這樣就是一個信任傳遞。

區塊鏈可能會帶來以下更高級的形態：

共識是指共同的知識。回顧歷史，人類如果基于某一個共同的知識，是可以創造很多東西的，比如宗教就是一種共同的知識，大家基于宗教這樣一種共同知識和信仰，可以看一下現在的基督教、佛教，大家都是基于某一種共同的知識去產生一些共同的行為。其實貨幣也是一種共同知識，包括對貴金屬的喜好也是一種共同知識。基于這些共同知識，可以產生一些更大規模的合作。

可編程的商業就是基于通證經濟學，以及上面的一些智能合約，可以把基于共同知識和基于通證的一些規則變成一種可編程的商業。

在更大范圍內是可編程的社會。這里面社會其實也是由個人基于一定的關系組織起來的。所以如果基于一定的可編程共識，以及可編程的智能合約，可以形成一些可編程的社會，這就是更高級的一個形態。

所以區塊鏈這個行業，軟件可以定義所有的事情，所有的事情都是可編程的。對于技術背景的同學來說，程序員的春天才剛剛開始，程序員未來可以用代碼去改變很多很多東西。比如數字貨幣就是一種鑄幣權，程序員可以通過代碼來獲得鑄幣權。可編程的商業、可編程的社會這些都是未來可以做得到的。

從市值上看，數字貨幣目前總市值大概是3000億美金，全球目前總金融資產大概是280萬億美金，這里面有近1000倍的差距。從資產市值的維度看，這里面有巨大的空間。決定用戶把資產從金融資產向數字資產轉移的根本因素是，區塊鏈開始大規模解決了實體經濟的大量問題，真正具備了大規模商業價值。

從用戶量來看，目前區塊鏈用戶量約為2000萬-3000萬，整個互聯網的用戶大概是40億，然后全球總人口大概是74億。如果人口從互聯網遷移到區塊鏈的話，有上百倍的空間。

從時間上看，區塊鏈的發展速度應該是比互聯網要快。將比特幣在2017年初到現在一年半時間的走勢，跟美國納斯達克1995年到2003年走勢圖作一個擬合，會發現非常相似。納斯達克指數在95年以后基本反映的是整個互聯網行業市值的一個發展趨勢。

所以可以判斷，如果完全從市值的角度來說，區塊鏈大概是以10倍于互聯網的速度在發展。這背后可能有兩個原因，一個原因是當年互聯網發展還受制于摩爾定律，也就是硬件發展的速度不夠快，現在硬件已經發展到能夠趕上各種軟件了，而區塊鏈的基礎設施就在軟件層；第二個原因是數字貨幣的市場是本身自帶金融屬性的，由于金融屬性的推動，行業發展速度是要比互聯網更快。

2003年開始互聯網逐漸走出泡沫期，并贏來了超級大牛市，一直持續到現在2018年。對比來看，比特幣泡沫的破裂其實對整個區塊鏈行業是一件非常好的事情。它代表了在這個時間點其實是完成了對這個行業的教育，整個行業會隨著泡沫破裂慢慢走向成熟，各種各樣的應用發展起來，區塊鏈的超級大牛市到時候就出來了。

在目前這個歷史時間點，我們應該怎么布局？

從互聯網發展歷史上看，一些大的公司，亞馬遜、Google、騰訊和阿里，這幾家是現在中美互聯網市場里絕對的巨頭，是在泡沫期前成立的，但他們的核心產品能夠發展成熟也是經歷了長時間的試錯，找到了各自合適的商業模式，隨著互聯網整個行業趨勢慢慢走向成熟和發展。區塊鏈也面臨著這樣的時間窗口，區塊鏈如果能通過重新架構互聯網這樣的方式進行行業變革的話，可以開辟比互聯網更大的機會。

區塊鏈跟傳統IT 并不一樣，它的底層基本上都是開源的，所以技術本身并不能造成很強的壁壘，或者說只能有很短時間的先發優勢。所以這里面的核心是，對于一個區塊鏈的生態和系統來說，更多的是業務層面的一個壁壘。

業務壁壘分三個層面：

商業模式本質來說都是流量生意，都是圈流量的游戲。傳統企業，其實也是圈人口圈流量的方式，只不過他們需要提供一些有實體屬性的商品和服務，去把用戶的流量變現。對于科技企業來說，他們做的更是圈流量的事，比如微信、Facebook等等，是一種更大規模、跨國界的分流量，只不過科技企業圈流量的成本遠遠小于上面說的傳統企業，基本上是零邊際成本，只要提供IT基礎設施就可以了，圈流量變現的途徑往往有幾種，游戲、電商、廣告。

區塊鏈最終也會回歸到這樣的商業本質，回歸到圈流量的模式，提供一系列的產品和服務，為用戶解決實際問題來圈住用戶，變現的渠道可能是通過幣的增值，大家一起來把生態做大，用增值去變現。這個將是區塊鏈未來主流的商業模式。

很重要的一點是，整個數字貨幣行業在2017年的暴漲可以認為是一種意外，這應該是不可復制的，所以我們不應該寄希望于未來再來一輪牛市或是再來一輪暴漲作為我們布局區塊鏈的判斷依據。在這個時間點，我們就是應該踏踏實實的把產品或者用戶做起來，然后隨著一個正確的商業模式或者一個正確的估值體系來隨著這個行業去成長。

區塊鏈行業處在一個非常早的早期，有點像大航海時代，即哥倫布麥哲倫發現新世界的時代，大家都對地球是圓的理念很認可，但是對于怎么去尋找到新大陸大家都是在摸索，可能在航行的過程中會有各種各樣的猶豫和問題，但是大家基于地球是圓的理念最終能夠到達目的地。雖然哥倫布找到的美洲新大陸，并不是正確的目的地，但不妨礙這個事件的偉大意義，正是地理大發現之后的環球殖民活動，不經意地培育了全球范圍的商業力量，才促發了人類史無前例的工業大革命。

區塊鏈行業現在也是處于這樣一個階段，大家對于宏觀的東西認知都差不多，大家對于建制以及對于未來有怎么樣的作用的理解其實差不多，缺的是怎么把東西落地。比比特幣和以太坊更大的殺手級應用出來之后，相當于區塊鏈新大陸就被發現了，往鏈上的更大級別的資產遷移就會發生，那才是區塊鏈前所未有的機會。

當然，只有對踏實做事、持續學習、深度思考，敏捷行動的人來說，區塊鏈的未來才是星辰大海。