據了解，
比特幣成為真正的貨幣可能性很低，它帶來的附屬產品
區塊鏈技術才是其最重要的一個貢獻。
首先，
區塊鏈技術基于點對點（P2P）網絡。它沒有一個中介化、中心化的機構角色，任何一個節點退出，并不影響整個系統運行。但在中心化或中介化的系統中，如果中心化機構退出，一定會影響整個系統運行。這就要求中心化的機構一定要有公信力且能力特別強。就像現在的中央銀行，維護系統能力是超強的，在安全方面、數據保密方面都是可信的。
其次，區塊鏈技術是分布式的記賬數據庫，即各個點都可以記賬，而且可以查看賬本。中心化系統做不到這一點。
第三，區塊鏈技術通過加密技術建立了一個點對點的價值轉移協議。在區塊鏈技術之前，互聯網是一個信息互聯網，價值的轉移必須通過中心化的機構進行記賬。電子貨幣本身也是一種信息，然而它不能像一般信息直接在互聯網上轉移，因為可能存在虛假和“雙花”問題，從而需要中心化或中介化機構通過記賬來解決。目前的互聯網
金融，如P2P網絡借貸，還不能真正實現價值的直接轉移，仍然需要中心化機構即現有的銀行體系記賬實現價值轉移。但是，通過區塊鏈技術，完全可以實現直接點對點的價值轉移。如果區塊鏈技術能夠很好地推進，未來的互聯網可以實現價值互聯網，這是非常具有革命性意義的。
第四，區塊鏈技術還是一個賬務系統，甚至是一個互聯網資產管理系統。它不僅僅適用于貨幣，還適用于任何需要取得信任的交易，包括諸如簽訂合同、合約，各類證券的登記、托管等，凡是發生信任關系的地方、行為、活動，區塊鏈技術都可以在其中扮演角色，其應用前景廣闊。
我們可以把應用于比特幣的區塊鏈技術看作是1.0版本，現在應用于諸如股權登記、智能合約等方面的區塊鏈技術2.0版本正在發展。未來只要有信任關系存在的地方區塊鏈都可運用，但主要還是集中在以下領域：
一是
數字貨幣。筆者認為，私人的數字貨幣要真正成為貨幣的前景很渺茫。但如果中央銀行能很好地利用數字貨幣核心底層的區塊鏈技術來發行法定數字貨幣，就能解決許多問題，包括可以避免競爭挖礦這種
能源消耗大、投入設備多等問題，也能夠通過法律解決數字貨幣公信力的問題，還能夠解決價值穩定性及數量有限的問題。利用現有的中央銀行和商業銀行的這種二元支付清算系統，還能進一步降低成本，提高效率。此外，央行如果利用這種技術，可對貨幣交易進行追溯，在反洗錢，甚至反貪污腐敗等方面能發揮極大作用。
二是支付清算。支付是金融市場最重要的基礎設施，區塊鏈技術最先革新領域就是支付清算。Ripple系統就是一個去中心化的全球金融支付系統。央行發行法定數字貨幣有很多好處，但各央行無法改變其他地區或國家的主權貨幣，依然需要進行匯兌。可以想象，如果全世界都用同樣的技術來發行法定數字貨幣，實現全球貨幣的統一，就能解決匯率的問題。那將是人類一個非常偉大的發明，對全世界經濟的發展都是好事，當然這是非常困難的。
三是征信。征信市場是一個巨大的藍海市場，傳統征信市場面臨信息孤島的問題，傳統技術架構也難以滿足共享征信數據發掘數據蘊藏的價值的需求。而區塊鏈本身就可以形成信用，為解決這些難題提供了一種全新的思路，可以提高征信公信力，顯著降低征信成本，進而打破數據孤島的障礙。
四是證券交易。區塊鏈技術可以顯著提升登記、發行、交易、轉讓、交割清算效率，也可以保障信息安全與個人隱私。世界上已有證券交易所在進行探索區塊鏈技術應用。2015年末，納斯達克首次使用了區塊鏈技術交易平臺記錄私人證券交易。澳洲交易所利用區塊鏈技術與銀行賬戶連接，實現了買賣股票后資金的迅速到賬。
實際上
區塊鏈應用面臨的主要挑戰跟其本身的技術實現有關。首先是區塊鏈的交易效率還非常低，交易驗證的時間長，難以滿足巨量交易的需求；其次是區塊鏈技術應用能耗過高；三是區塊鏈存儲的容量太大，對網絡帶寬形成很大挑戰，難以應對諸如外匯、股票等市場的大規模交易。四是其賴以為基礎的非對稱加密技術并非不可破解，可能存在安全性問題。此外還有與當前金融體系融合的問題，以及因升級完善在技術上產生的硬分叉問題等。
總體來說，區塊鏈技術的應用前景非常廣闊，但是也存在許多挑戰，需要技術、金融、法律等各行業的從業人員共同努力，才能夠把上面所說的前景和應用變成現實。
［張偉為清華大學副研究員、《清華金融評論》副主編，陳旸為《清華金融評論》內容總監。本文根據作者張偉在深圳金融學會舉辦的“金融鵬程大講堂”（第四講）專題講座的發言整理。
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