有人預計，首只比特幣交易所交易基金（ETF）將于2019年2月獲得批準。但一些專家表示，ETF的出現，可能會增加比特幣市場的波動性。
在過去的幾個月里，對于美國證券交易委員會（SEC）對比特幣ETF的審批決定及其對加密貨幣市場的影響，分析師們意見不一。
CNBC的Fast Money欄目常客、BKCM首席執行官布賴恩?凱利（Brian Kelly）此前解釋說，比特幣價格從8月初的7,000美元曾一度上漲至8,000美元，這可能是由于比特幣ETF相關的炒作越來越猛。
上周，隨著比特幣對美元的價格大幅下跌，凱利強調，SEC對文克萊沃斯兄弟比特幣ETF申請的拒絕，可能對市場產生了影響，投資者對這一消息做出了過度的反應。
最近，備受尊敬的加密貨幣研究員兼安全專家安德里亞斯?安東諾普洛斯（Andreas Antonopoulos）在某個問答環節中披露了他對比特幣ETF的立場，堅定地表示反對在受監管市場引入ETF。
安東諾普洛斯表示，盡管ETF有能力為那些因為監管問題至今未能參與比特幣市場投資的機構投資者和散戶投資者打開投資比特幣的大門，但與此同時，ETF也為那些大型投資者操縱比特幣價格提供了一個平臺。
他解釋說：
“每個人都對ETF感到興奮。在其他市場上，比如大宗商品市場上，我們看到，當ETF獲得批準時，其價格會大幅上漲，因為突然間，更多的投資者可以買到這種商品，因此這些投資者就會蜂擁而至。但另一方面，總有人聲稱，大宗商品市場受到嚴重操縱，而開放這些ETF只會提高機構投資者操縱大宗商品價格的能力。”
這種情況確實有可能發生，因為芝加哥期權交易所（CBOE）和VanEck-SolidX所申請的ETF可能導致數十億美元的新資本涌入比特幣市場，如果ETF得到批準并成功上市，那么比特幣的價格就有可能在高位和低位之間大幅波動。
與期貨合約不同，在ETF市場上，投資者不一定有動機通過操縱比特幣的價格走勢來故意壓低比特幣的價格。但舉例來說，如果一群投資者決定利用ETF市場操縱比特幣的價格，以在期貨市場上獲利，那么比特幣市場就有可能會出現大幅波動。
從長遠來看，隨著受監管的金融機構引入更加公開的可交易投資工具，比特幣的流動性將大幅提高，加密貨幣市場的價格走勢將更加難以被操縱。
然而，在不穩定、高波動性和快速增長的時期，可公開交易的投資工具可以為有能力扭轉市場趨勢的大型投資者提供足夠的杠桿。
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