自由市場的商品價格由供需決定。談起數字貨幣，肯定脫離不了去中心化、加密性、可溯源性等一系列性質。
作為數字貨幣，其自由性可以說超越一切所有法定貨幣。假如說有一天，數字貨幣失去了流動性呢？那可能會像失去了水的魚一樣。近期，市場的幾次暴跌從而引出一個問題，數字貨幣是否失去了流動性？
?作者 耳朵財經分析師洪福川 | 編輯 沁雨
截止至2018年6月1日，CoinMarketCap上采錄了1644種加密貨幣，按照市值排序，其前100的加密貨幣的統計其排名前三和后三的交易額。
數字貨幣的交易采用的是T+0的模式，這意味其流動性會比T+1更高，而從換手率來看，其流動性和股市相比并不高，但是這是否意味著整個區塊鏈的流動性就很低或者已經下降到一個低點了？
泰達幣：穩定幣的成功
泰達幣的高換手是因為其錨定美元，和美元實行1:1掛鉤的標準。每一枚泰達幣都會鎖定一美元，所以其在某種程度上相當于法幣。
受限于一系列的原因，大部分的國家和地區都較難直接通過法幣進行直接購買代幣。通常能直接使用法幣購買的代幣為泰達幣、BTC、ETH以及一些平臺幣（紅框內），而其他代幣著還需要通過紅框內代幣進行購買。
與BTC、ETH不同的是泰達幣波動更小，幣值更加穩定，這在一定程度上降低了交易的風險。
在市場劇烈波動，暴漲暴跌的時候，需大于供，所以泰達幣的場外交易會產生一定的溢價。
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統計了過去15個月的數據，不難發現，至今年五月份，Tether的成交量已經達到了一月份的歷史高點，而換手卻只有其三分之二。說明在這段時間內，Tether是屬于超發狀態的。
超發的原因只能說明進場的人數增多了，或者選擇使用Tether避險的用戶更多了。
比特幣、以太坊換手率并未降低
在某種程度上，ETH和BTC可以說是數字貨幣中的美元，本身與其他數字貨幣進行掛鉤，而小幣種無法直接兌換其他小幣種。
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如今，很多媒體或個人發表了一系列比特幣、以太坊失去了流動性的說法，而耳朵財經TokenData直接用數據告訴你，流動性沒有失去，失去的只是市值。
比特幣的月成交量和月換手率在一月幾乎可以說是同時達到了高點，又同時下落。如今成交額和換手率也數倍于2017年11月之前。以最高點至今做比較，成交額下跌下跌近一半，換手率下跌不過三分一，說明交易還是較為火爆的。
以太坊和比特幣相類似，都是月換手率和月成交額都是同時見頂。但是觀察發現，其成交量也就2018年一月份較為突出，而其換手一直處于正常波動范圍內。
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再加入價格這個參數就可以更好的理解成交額下降速率比換手更快的原因了。
幣價下降一半，換手不變，成交額下降一半。這也是眾多投資者所認為數字貨幣失去流動性的一個主要原因。在區塊鏈行業，可能用換手來衡量流動性會更準確一點。都說幣圈一天，人間一年。幣的價格是劇烈波動的，單以成交額來衡量流動性是不夠準確的。
數字貨幣市場潛力依舊大
目前，數字貨幣市場總市值也不到三千億美元，和美股、A股和港股的萬億美元總市值還是有不小的差距。比特幣從最開始的市值占比80%+到如今的40%，多個幣種占比超過5%。市場正在往多元的方向發展，并不僅僅局限于比特幣。整體市場的成交額也達到了總市值的5%以上，流動性并沒有想象中的那么低。
并且，數字貨幣還存在著場外交易這一形式，真實交易數據可能會更高。
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