近期有很多小伙伴都在問FT這個幣，作為新交易所FCoin的平臺幣，FT自5月31日上線以來，從開盤價0.1元左右，直線漲至7.63元（今天上午），已翻了近80倍，在目前瀑布行情下異常搶眼。今天就簡要說下我的看法。
一、平臺幣歷史
平臺幣始于時代幣(TimesCoin，簡稱TMC)，是原比特時代交易所2015年推出的虛擬計算單位，初期免費贈送給所有用戶，每個時代幣享有手續費分紅的權利，但隨著數字貨幣市場形勢的變化，一直沒有發展起來。
平臺幣崛起于BNB(Binance Coin)，是由幣安平臺發行的代幣，總量恒定2億個，代幣的作用主要是抵扣交易手續費，以及免費投票上幣權益，代幣升值邏輯是回購銷毀，其承諾每季度按照盈利20%進行回購銷毀，最終流通量為1億枚，幣價從眾籌時的1元RMB漲到最高100多元，100倍的漲幅，升值表現異常搶眼。隨后，很多新交易所紛紛推出近似的代幣眾籌模式來搶占市場份額，如KCS(庫幣)、DEW(Dew網)、BIG(big.one)、BIX(Bibox平臺)、CEO(CEO平臺)等，但模式大都類似。
平臺幣壯大于HT（火幣積分）和OKB（OK幣），摒棄了傳統的眾籌方式，通過另類的免費分發的方式擴充類平臺幣的用途，除了抵扣手續費、回購銷毀外，增加了投票上幣、空投福利、商家保證金、超級節點等，okb更是提出了每周將盈利的50%分紅的方式。
伴隨著各類平臺幣的崛起，各類交易所迅速發展壯大，在豐富數字貨幣市場的同時，卻存在著中心化的交易不透明、非法交易、機器刷單等時有發生，期貨合約定點爆破、回滾交易等黑幕操作，以及天價上幣費等，給整個市場帶來了混亂，最終損害的是普通投資者的利益。
近期的Fcoin橫空出世，其主打的親用戶的“交易挖礦、持幣分紅”模式，作為攪局者，能否將交易所的競爭推向下一階段，目前尚未可知。
二、Fcoin交易所的特色：
Fcoin交易平臺代幣FT的特色可以用八個字來概括：“交易挖礦、持幣分紅”，通過改變代幣分紅模式和數量的差異化競爭，來吸引用戶和流量。相對于其他交易平臺，其官方列舉的優勢主要有3點：
1、首家全透明的交易所，將實時公開資產及交易數據（尚未實現）
2、“交易即挖礦”模式，將超過一半的FT通過返還手續費的方式獎勵給社區用戶（進行中）
3、超越公司的自組織生態，將交易所收入的80%即時分配給FT的持有者，同時FT持有者還有參與社區重大決策的權利（前半部分實現，后半部分未實現）
通過這三點機制，將平臺跟交易者的利益緊緊綁定在一起，讓每一個交易者的角色變成平臺的股東，相對于傳統交易所來說，是個進步。但通過這種模式構建的自組織DAC能否真正實現，目前還只是嘗試，需要進一步觀察。
大多數人目前關注的重點不在于它的特色，而在于手續費返還和利潤，也就是挖礦收益和分紅收益。Fcoin總量100億，51%比例的FT通過“交易即挖礦”的方式逐步回饋給交易用戶，一旦51%的FT全部回饋完成，“挖礦”即自動終止。
用戶獲取收益主要是2種方式：
A：交易挖礦獲得FT代幣獎勵：在平臺交易產生的手續費會100%返還給你，這個是按天將手續費折算成對應的FT（從51%的FT份額里解鎖）返還給你。
B：持幣分紅收益：你持有多少FT，就能獲得相應的手續費分紅。這里的手續費是用戶交易某個幣扣除的手續費，比如買賣BTC會扣0.1%的手續費（以BTC計價），手續費分紅比例為80%。意味著你持有FT，就會按比例每天獲得各類代幣。
三、交易挖礦模式風險：
通過上圖提到的“交易挖礦、持幣分紅”模式，的確能吸引一批種子用戶，但這種模式也有一些潛在的風險，主要表現在：
A：錢從哪里來：這種模式看似用戶收益、交易所也能獲得收益，但這些收益的前提是得有FT代幣才能獲得，FT代幣哪里來？一種方式是通過將你的有價值的BTC、ETH等數字貨幣轉到交易所，然后變賣成FT，即交換來獲得；另一種方式是需要你在平臺上多交易，通過手續費返還來獲得，其實從根本上還是一種變相的1CO方式，只是更加隱蔽而已。平臺的收益來自于手續費，手續費都是通過用戶的買賣行為產生的，沒有用戶的參與，根本玩不轉。
B：刷單問題：交易挖礦的方式是動態的，根據交易手續費來核算，意味著交易量越多，獲得的收益越多，另外平臺還有邀請好友獲取額外手續費的活動，導致刷單沒有成本，并沒有有效的防刷模式，這種模式產生的成交量和真實成交量是有巨大差距的，而且對于大戶、先入局者有很大優勢，后入場的人，始終處于接盤者的角色。下圖是截取的ETH交易量排名，FCoin的交易量占比高達17%，這個數字明顯是有問題的，只能說是刷出來的。
C：分配機制問題：FT流通數量=當前累積挖礦總產出 / 51%，交易挖礦方式是返還51%的比例，但還有剩下的49%比例（基金、團隊、合作伙伴及私募投資者持有），這部分并不是鎖定的，而是會根據交易挖礦的方式同比例解鎖，按照上面的流通數量公式，意味著每挖出1000萬的FT，機構就會解鎖差不多等量的FT，流通量其實是翻倍了，在用戶通過真金白銀刷交易量獲得FT的同時，機構手中會源源不斷釋放很低成本的FT，很難避免砸盤現象或是高位套現的問題出現。
D：FT價格估值問題：當越來越多的用戶被這種模式吸引，進而參與進來獲取FT，會導致FT的相對緊缺，從而抬升其價格，但這種通過交易量輸出的方式能維系目前的價格穩定或升值到多長時間，我們無法估量，目前每天挖礦產出的FT量在2千萬，按照總量50億來算，差不多200天左右（甚至更少的時間）就挖完了，到時候幣價該如何維持是個問題，風險有些偏大，后市幣價漲跌無法預測，而一旦出現崩盤，可不是像其他的幣種腰斬那樣簡單，可能會非常嚴重。
E：競爭者問題：其實這種交易挖礦方式并不是Fcoin首創的，而是去年的新交易所DragonEx首創的，其推出的平臺幣DT是這種模式的先行者，DT的價格只維系了十幾天便崩塌了，隨后一直處于低位徘徊。
Fcoin的這種挖礦和分紅模式其實比較好模仿，現在也有新交易所BKEX入場攪局，不用想，當它的影響力越來越大時，會有更多的新交易所采用這種模式來瘋狂的吸引場內用戶，到時候用戶分流會更加嚴重，Fcoin能不能在很短的時間內聚焦一批用戶把平臺做起來拉開競爭優勢，是個問題。
總結來說，Fcoin平臺的這種“交易挖礦、持幣分紅”模式，是一種平臺幣模式上的創新，但這種創新只是術或方法上的創新，而不是道這種層面的創新。而對于交易平臺而言，做大做強是多方面因素共同促成的，包含商業模式、創新、運營、安全、用戶等多維度的競爭。因此，需要我們謹慎看待，在投資之前，想清楚其中的風險和自己的承受能力，理性投資。
