在2017年達到歷史最高點后，從多個指標來看今年第一季度加密數字貨幣市場持續下跌。
不安的情緒滲透到整個行業，主要由于監管不確定性和經歷了一年的告訴增長之后的回落。
為了分析動蕩不安的2018年1季度，CoinDesk最新的區塊鏈發展報告利用90多張幻燈片對整個市場進行了全面分析。
該報告周一發布，涵蓋公共區塊鏈，分布式賬本技術（DLT），聯盟鏈，初始代幣發售（ICO），交易和投資以及監管。該報告還包括了對50多個問題的情緒調查結果，該調查提供420多個CoinDesk讀者的洞察。
以下是2018年第一季度的六個最重要趨勢：
1.加密市場進入熊市
繼上個季度接近2萬美元的歷史新高后，比特幣在第一季度下降了51％。其他基本指標（如交易量，交易數量和交易量）也有類似的下降。
大多數山寨幣也反映了這種趨勢，并跟隨比特幣的下降趨勢，相關系數 為0.7到0.9。整個加密貨幣市場市值損失約3480億美元。
這些數字可能看起來很嚴峻，但這并沒有顯示出整體情緒：79％的CoinDesk 情緒調查受訪者認為這個熊市將是短暫的。
百分之八十六的受訪者表示，此次下跌是對上一季度過度投機的修正，而百分之六十二的受訪者表示，監管是導致市場下跌的主要因素。
2.市場成熟
在第四季度末推出比特幣期貨市場之后，我們在第一季度可以看到比特幣期貨市場穩步增長。多頭和空頭頭寸都有所增加 - 但驚人的是，空頭頭寸超過了多頭頭寸。
空頭頭寸在本季度收于約5,000點，多頭倉位收于約3,000點。 而且大多數悲觀的投資者都在利用這一趨勢。
反過來，這也導致了相關資產的下跌。
據舊金山聯邦儲備銀行的研究人員稱，“新的投資機會（比特幣期貨）導致現貨比特幣市場需求下降，因此價格下跌。”
3、礦工們著眼長期
然而，比特幣礦工們并沒有出現下跌階段。
在第一季度，我們看到哈希率的斜率 – 確保比特幣網絡安全的處理能力指標- 與市場市值不同，而不是都朝著同一個方向移動，與2017年第四季度相同。哈希比率在本季度增長了47％幾乎沒有偏差。
比特幣的哈希比率在競爭中保持強勁; 比特幣現金，哈希比率第二強的加密貨幣，本季度平均只有比特幣哈希比率的12％。
同樣重要的是要注意，礦工們都是長期視角看待市場，并且和短期悲觀主義者相反。百分之七的受訪者表示，他們在第一季度更了解礦工發展情況。
4.稅收影響很大
對許多投資者來說，稅收是首要考慮因素，根據市場總收益和各國政府稅率的平均值，加密數字貨幣2017年的全球稅收收入預計為700億美元。
加密貨幣相關的稅收參數依然不斷變化。31％的受訪者表示他們會繳納投資收益相關稅費; 但是，有繳稅義務的人數可能高于報告應稅收益的人數。
在美國的受訪者中，82％表示不容易理解他們的納稅義務，而62％的非美國受訪者表示相同的觀點。這些觀察支持了一個理論即人們（包括監管機構）對整個資產類別的法律和稅收狀況感到困惑。
美國與非美國受訪者之間20％的稅收差異可能表明美國無法接受下一代金融技術，同時競爭國家正在考慮采取更友好的策略。
5. ICO增長仍在繼續
ICO活動依然活躍，第一季度募集資金63億美元。ICO月度分析顯示，Q1的每個月份都高于12月份創紀錄的融資記錄。
Telegram17億美元的ICO是融資最大的一個項目，占第一季度資金的25％以上。這一時期融資金額第二大ICO項目是Dragon融資3.2億美元。如果沒有Telegram，3月份的融資金額會低于12月份。
然而融資規模更高的ICO似乎是發展的趨勢。平均融資金額從第四季度到第一季度幾乎翻了一番，從1600萬美元增加到3100萬美元。從ICO的分布來看，ICO項目融資規模更大，融資項目更少。
ICOs數量從12月份的高點時的78個下降，除了3月略有增加。雖然ICO數量的減少可能看起來是熊市來臨的信號，但40％的受訪者參與了ICO，而上個季度的這一比例為30％。
6.費用下降
比特幣網絡上的交易費在2017年第四季度猶豫需求較大而激增，此后有所下降，當時有些日子的費用平均為40美元。在第一季度，每筆交易平均收費9.49美元。
大多數其他加密貨幣的費用也下降了60％至90％，但從絕對數字來看，它們在第一季度之前從未如此高。
高額費用可能會阻止用戶進行交易，但費用下降并且交易數量仍然下降的情況并不常見。費用水平也是需求的晴雨表。隨著越來越多的人在第四季度購買加密數字貨幣貨幣，我們也看到費用增加。因此，費用下降可能意味著需求正在萎縮。
有一些解決方案有助于進一步降低費用，尤其是閃電網絡，該網絡在第一季度取得了重大進展，并表明它將成為穩定的第二層解決方案，適用于頻繁和小規模的交易。
百分之七十八的受訪者認為閃電網絡是一個積極的發展，并期待使用它。而21％的受訪者表示閃電網絡將使得比特幣網絡中心化程度更高，另外79％的受訪者認為，不會有變化或中心化程度下降。
