“據俄羅斯加密貨幣和區塊鏈協會（RACIB）最新統計數據顯示，俄羅斯去年共吸引了3億美元的ICO資金，但是，其中一半屬于龐氏騙局。”
“據外媒報道，在越南加密貨幣公司Modern Tech在為自己的代幣Pincoin啟動首次代幣發行（ICO），從3.2萬名投資人手中籌集到6.6億美元資金后突然消失的無影無蹤。投資人人均約被騙2萬美元（約合人民幣12.6萬元）。這也是首次代幣發行領域里最大規模的退出騙局。Modern Tech由7名越南人創辦，在從大眾投資人手中詐騙到資金之后，他們似乎已逃離越南，而被騙的投資人只能集結公司的總部外討要說法。”
近期發生在俄羅斯和越南的ICO詐騙事件又給脆弱的加密貨幣行業蒙上了陰影，俄羅斯統計有1.5億美元ICO資金直接流入龐氏騙局，而越南爆出加密貨幣公司Modern Tech 在ICO中募集6.6億美元后跑路。兩個國家涉案金額之大，越南更是平均每個投資人被詐騙2萬美元，令人發指。
而對于中國來說，虛假ICO同樣是加密行業揮之不去的陰影。如果在搜索引擎中鍵入“ICO詐騙”關鍵字，會出現超過10萬條結果。涉案金額和受騙人數數以萬計，ICO投資不得不謹慎小心。
為了減少ICO帶來的欺詐風險，全球各個國家均嘗試通過立法來約束。中國、韓國相繼禁止ICO,而其他態度中立的國家也表態要對ICO進行嚴格監管。比如美國證券交易委員會一而再再而三的強調要通過證券法約束ICO；日本要出臺相關法律限制ICO活動等。然而，即使如此，各國都沒能完全杜絕非法ICO現象，很多虛假項目方為了規避監管，將公司開設在海外監管寬松的小國家或者地區，繼續野蠻生長。
因此，投資ICO項目時必須做到小心前行，認真調查。投資者需要認真對待ICO的每一個環節，而首當其沖的便是白皮書。
通俗來講，白皮書就是項目方的一個技術性文件。用于向投資人闡述項目背景、項目原理、項目發展以及團隊如何行動來實現ICO宣稱的融資用途等。因此，白皮書就如同公司運行的商業計劃一樣，是ICO項目的核心。因此，最大程度的避免被虛假ICO騙首先就要從白皮書入手，學會如何分辨白皮書的真假以及如何從白皮書中獲取核心內容。
如果一個項目連白皮書都不發行，空談高收益的愿景，這樣的項目十有八九是空氣項目。比如“吉祥幣”這個打著加密貨幣旗號的幣種，根本沒發行過白皮書，純粹靠一張三寸不爛之舌，騙取投資人信任，一旦資金募集到手，立刻人去樓空。因此，如果決定投資一個加密貨幣項目，是必須要讓對方拿出白皮書來仔細分析的。
但諷刺的是，如果事情能這么簡單反而好辦很多。現實情況是一個ICO項目即便能提供像模像樣的白皮書，也不能百分百就能證明該項目不是非法集資的詐騙項目。
在選擇投資時，一定要明白白皮書必須有，但是白皮書不是“神”，不可以隨隨便便輕信白皮書內容。
這是一個路上隨便抓只野貓包裝一下就可以成為項目方上交易所ICO的時代。
其實這句話并不夸張，現在白皮書的造假成本非常低，隨便一個人只要花很小的成本即可搞出一本白皮書來。三言財經小編隨便在某寶網站上搜索白皮書代寫，就出來十幾條結果。
在某電商網站搜索白皮書結果
那么既然可以找到專門代寫白皮書的商家，那么是不是一個什么項目、技術都不懂的小白都可以花錢買到白皮書呢？為了回答這個問題，小編假裝自己是項目方，同一個賣家閑聊了兩句，以下是對話截屏：
小編同白皮書賣家聊天記錄截屏
小編簡單和賣家聊了聊，假裝自己是一個投資方，但就這么簡單幾句對話，就發現原來真的是什么都沒有都可以花錢買到一條龍的服務，白皮書隨便就可以做出來。
試想，一個人沒有技術，不懂區塊鏈，花幾千元錢，買一個白皮書，再包裝一下，就可以拿去搞ICO非法集資。由此可見，學會一些簡單辨別白皮書的方法是非常有必要的。
對于普通大眾投資者來說，辨別白皮書的真假其實并不是那么容易，因為白皮書里面往往涉及些比較不親民的技術內容。然而包含高深技術原理的白皮書，往往是假白皮書的狐貍尾巴。
一份真白皮書往往具備這樣的特色：全篇很努力很努力讓你讀懂。而假白皮書一般最喜歡做的就是故意用難以懂得技術原理形容詞粉飾，讀者如果仔細多讀幾遍會發現其實什么也沒說。
在準備閱讀白皮書之前，先掌握一定的區塊鏈技術原理，這將對理解白皮書中的技術內容有較大幫助。網上有很多關于區塊鏈技術的教程，這里要安利一下三言財經公眾號的科普專欄，里面刊載了各種各樣的區塊鏈技術知識。不需要花很久時間，便對區塊鏈技術原理有個簡單的理解，帶著知識閱讀白皮書時，對其內容中涉及到得技術原理就相對更容易看出是否具備實際可行性。
既然白皮書是可以被不具備任何資質的人憑空創造的，那么這樣的團隊是會盡最大可能隱蔽或者偽造自己的身份的。小編發現很多虛假白皮書的團隊人物描述都有問題，只要細心查驗，其實很容易發現問題。你可以充分利用網絡搜索工具、微信朋友圈、微博等渠道尋找相關信息。特別是看到白皮書打著圈內大佬旗號的，務必去確認一下該大佬是否真的為這一項目背書站臺，可以上網查閱一下，你沒有大佬的聯系方式？微博留言是個好方法。大眾投資者需要認真調查白皮書團隊的背景資料，如果自己用盡辦法通過各種渠道均無法查到該團隊信息，那么就該謹慎考慮自己是否要投資了。
白皮書其實可以理解為商業計劃書，商業計劃書作為企業運營、發展的藍本是非常重要的。一份商業計劃書通讀下來，必須讓讀者能知道公司要做什么事情，在什么時間做，為什么要做，要怎么做以及做了有什么好處等等。白皮書其實也要達到這個效果，才能增加其可信度。因此大眾投資者需要認真審核項目方白皮書中所描述的項目實施方案是否具備可行性以及實際意義。比如說一個項目方宣稱要把區塊鏈搬上太空，讓太空惠及人類。這個概念其實都不需要考慮其可行性，而是要去考慮其實際意義。比如已現在人類科技技術發展程度，是否到了可以將區塊鏈帶上太空的時候；抑或將區塊鏈技術放到太空具體如何惠及人類，有沒有必要等。其實不一定這種項目的白皮書就一定是假的，但是這種白皮書透露的有些“假大空”的信息足夠讓投資者去謹慎思考自己是否要投資了。
對白皮書追根溯源應該成為一種習慣。白皮書縱然寫得再好再完美，也有可能是虛假捏造的，所謂的項目團隊和大佬站臺或許根本不存在。因此，看完白皮書內容后，你還需要親自驗證手中的白皮書是否來路“清白”。應該確保白皮書可以通過相關的官網找到，或與官網下載的版本一致。不要直接看別人給你的那一份，要自己去上官網找。
做這些事情雖然不能保證百分之一百不會受到假的白皮書侵害，但是能讓詐騙放行騙成本提高很多以及讓投資者手里的每一分錢都花的更有意義。為了更進一步闡述鑒別白皮書的方法，三言財經做了深度調查。
在專業投資人眼中，白皮書對于投資ICO項目究竟有多重要呢？為此，三言財經特地采訪了硅谷風投資本公司Fenox Venture Capital 中國區總經理Sophie Yao ：
三言財經：當前，許多項目ICO都喜歡發行一些高大上的白皮書，那么白皮書對判斷一個項目的投資價值究竟有多大作用？
Sophie Yao ：其實看ICO白皮書就和我們投資人看商業計劃書一樣，是了解一個ICO項目的基本途徑，也是作為一個投資者在投資ICO項目之前必須去看的東西。設想，如果一個ICO連白皮書都沒有，就像一個初創項目都沒準備商業計劃書，那這個項目也沒有必要去看他了。同時，白皮書也和商業計劃書一樣，是投資人判斷項目是否有投資前景的根本依據。很多重要的信息，如前景，技術，團隊及商業模式等都可以在白皮書中找到，并幫助投資者做出理智的判斷。
三言財經：我們看了很多白皮書，發現市場上白皮書內容形式什么樣都有，有些感覺內容非常空洞，那么一份白皮書應該包含哪些基本內容呢？
Sophie Yao ：一個完整的白皮書，基本應該包括：項目簡介，背景，團隊，產品，融資需求和市場。
三言財經：在專業投資者看來，看白皮書時應該重點關注哪個部分？
Sophie Yao ：背景前景這些就不用細看了。
作為一般的投資者，最重要的是要關注產品，這是重中之重，融資需求和團隊次之，在這著重講產品部分，得帶著這幾個問題來看：（1）技術或模式上是否有創新？是否解決了某個行業的痛點問題？如果連創新點都是抄的，千篇一律，而且沒有解決任何實際的問題，那基本可以判斷這個ICO不靠譜就是發了個空氣幣。（2）基于哪個公鏈？上哪個交易平臺？數字貨幣需要流通性，大的平臺不僅具有較好的流通性并且因為考慮到聲譽問題對于代幣的審核機制相對嚴格，這對投資來講是一個保障。（3）是否有工作進度制定和項目發展規劃？在投資前，建議從各種渠道了解，項目的工作進度是否和白皮書一致，項目發展規劃是否具有可行性。如果一個項目的PROGRESS三天打魚兩天曬網，但是白皮書上卻有不可思議的TIMELINE，那多半是圈錢的。
但作為專業投資者還會重點關注融資需求這部分，比如以ICO比例，私募比例與解禁周期，創始團隊持有比例與解禁周期，以及流通量，發行總量等為參考來看募資計劃是否合理。同時對于創始團隊進行背景調查，看是否有過黑歷史或者身份不明。
三言財經：有些白皮書內容上來就開始寫項目，并且是一大堆復雜的專業技術，不是專業搞技術的投資者根本看不懂，所以對于普通投資者來說，應該通過哪些渠道能更好的鑒別白皮書的好壞？
Sophie Yao ： 除了剛剛在第三個問題說到的方法以外，普通的投資者可以拋開所謂的代碼和專業技術，主要看：
（1）項目的ICO邏輯是否行得通。
（2）技術或模式是否有獨創性，核心技術是否有突破。
（3）市場及后續成長。看此市場領域引入后，是否有阻力，未來是否有想象空間，
（4）規模是否合理，太大和太小都需謹慎
（5）團隊及站臺人/投資人背景，有黑歷史或者身份不明的就不做考慮了。
（6）此項目的市場熱度
三言財經：針對當前白皮書亂象，從政府層面，在發布程序上、白皮書內容上該如何監管？（我國ICO 被禁止但仍然很混亂）
Sophie Yao ： 作為一個投資人對于國家政策方面不是我的專長，但是現在圈內有很多有黑歷史逃到國外的人還是在換著殼發幣圈錢，對此，相信國家在后續也會通過封禁嚴打等手段對ICO進行整治。
三言財經：最后一個問題，隨著項目的推進，項目的白皮書是否應該定期更新內容？頻率多久合適？
Sophie Yao ： 是的，應該定期更新內容，這樣方便投資者了解目前的進度。頻率的話，在有重大的MILESTONE（里程碑）以后就建議做相關的更新，這樣不僅對于投資者來說是一針強心劑，而且同時也可以加強自己項目的在關注者心中的可信度。
三言財經總結了Sophie Yao講的重點內容，下面這些話你一定要記住：
有的幣連白皮書都沒有，結果還是很多人去買，最后虧的傾家蕩產，風險真的是太大了；所以說，一個ICO項目一定要有白皮書，白皮書類似于商業計劃書，是了解一個項目的基本途徑，白皮書包含了一個項目的基本內容，如前景，技術，團隊及商業模式等都可以在白皮書中找到，并幫助我們做出理智的判斷。
一個完整的白皮書，基本應該包括：項目簡介，背景，團隊，產品，融資需求和市場。
看白皮書最重要的是看產品。
一個項目是否具有創新性，其中最重要的一個標準就是看其給人們帶來了什么新的改變？是否真正解決了當前某個行業所存在的問題，而不是對區塊鏈生搬硬套。行業問題越嚴重，越難解決，此項目存在的價值就越大。
如果使用的是像以太坊、EOS等比較普及的公鏈，那么這個項目的可信度會好一些，如果項目中寫的公鏈你根本沒有聽說過，那么這時投資風險就會較大。
代幣作為數字貨幣，如果沒有了流通性，其價值便會大打折扣，而交易平臺恰能夠加強代幣的流通性。交易平臺也有大小好壞之分，大型的數字貨幣交易平臺的審核機制相對嚴格，不會讓空氣幣、垃圾幣項目破壞平臺的聲譽與信用
靠譜的項目都有較為清晰合理的工作進度規劃以及項目發展路線圖。投資人應該從多種途徑來了解項目的落地情況是否與白皮書及官網公布的一致，估計白皮書中未來的發展規劃是否合理。很多項目根本就沒有落地，卻掛出十分激進的時間表，幾乎是“不可能完成的任務”，這些項目多半是忽悠人圈錢的，這個時候大家一定要小心了。
只有知道了這些，我們才能對項目是否真正能夠落地、落地之后是否有實際價值作出較為合理的判斷。如果一個項目的PROGRESS三天打魚兩天曬網，但是白皮書上卻有不可思議的TIMELINE，那多半是圈錢的。
當然，白皮書的投融資部分也會成為專業投資者的重點關注內容。
有些白皮書，技術寫了一大堆，專業人員也不一定看得懂，很可能他們自己都看不懂自己寫的，這個時候怎么辦？這個時候說真的該醒醒了，不要去投這個幣了；那如果你真的非要去投，就是覺得能賺錢，那你就要從其他方面想辦法了，下面幾個方面你最好作為參考：1）項目的ICO邏輯是否行得通；2）技術或模式是否有獨創性，核心技術是否有突破；3）市場及后續成長。看此市場領域引入后，是否有阻力，未來是否有想象空間；4）規模是否合理，太大和太小都需謹慎；5）團隊及站臺人/投資人背景，有黑歷史或者身份不明的就不做考慮了；6）此項目的市場熱度。
只有定期更新白皮書，投資者才能了解目前的進度，并且在有重大事件發生以后要做相關的更新。
小編看到如此多虛假混亂的白皮書實在有些痛心疾首。白皮書是助力ICO欺詐騙局的主要工具之一，而ICO欺詐項目眾多又會對加密貨幣投資市場產生嚴重的負面影響。許多國家已經意識到了這一問題，并且在積極尋找解決方案。
俄羅斯區塊鏈協會（RACIB）最近宣布已經在著手制定一項“ICO標準”，以幫助投資者區分真正的ICO與欺詐性的ICO騙局。
RACIB稱，評判一家創業公司的ICO計劃將根據多個標準進行，包括其團隊成員的可信度。RACIB將會檢驗該公司是否有自己的官方網站，以及網站是否有之前項目的相關信息。ICO的白皮書和項目發展規劃圖也會是評判標準之一。同時ICO公司還需要公布投資的最低回報率。
ICO標準的建立是市場自我監管工作的一部分。目前市場上的ICO白皮書內容結構雜亂無章，圖文內容有多有少，小編以為，要制止當前ICO投資亂象，形成一個統一的ICO白皮書書寫標準或許應該是我們亟待解決的問題。
來源|三言財經
作者|Lucia 謝雨霖 杜俊峰
