合成資產可以用于模擬其他
金融工具。換句話說，任何金融工具的風險或收益都可以用其他金融工具的組合來模擬。
合成資產由一種或多種金融衍生品組成，其資產價值基于基礎資產（金融衍生品）價值，包括：
遠期承諾：期貨，遠期合約 與 互換。
或有索取權：期權，信用衍生品（例如：信用違約互換，credit default swaps – CDS）與資產抵押債券。
合成資產能做什么？
投資者選擇購買合成金融資產的原因有很多。例如：
融資
流動性創造
市場準入
下面我講分別以傳統金融中的例子進行解釋。請注意，這些原因可以是并存的。
融資
合成資產可以降低融資成本。
總收益互換（Total Return Swap, TRS）是拿已有資產用作擔保金融的融資工具。持有資產的一方可以拿手上已有的資產池來獲得資金，即這部分資金池是用作擔保來獲得款項的，而互換交易對手根據所提供的資金獲取利息。在這種情況下，TRS 類似于擔保貸款，因為：
出售證券并同意回購的一方是需要融資的一方，并且
購買證券并同意出售的一方是提供融資的一方。
流動性創造
合成資產可用于向市場注入流動性，從而降低投資者成本。
一個很典型的例子是信用違約互換（Credit Default Swap, CDS）。CDS 是信用保護購買家與信用保護賣家之間的一種衍生合約，買家向賣家支付一系列現金，并獲得賣家會賠償因 “信用事件” 而造成的信用損失的承諾。例如：支付失敗、破產或重組。這使得 CDS 賣家有能力綜合做多一種基礎資產，而 CDS 買家有能力對沖他們在一種基礎資產上的信用風險。
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