摘要
監管政策趨嚴，整體市場處于去泡沫階段。各國政府積極探索區塊鏈相關領域監管政策，隨著政策細則落地的節奏逐漸臨近，區塊鏈資產市場處于一個明顯的去泡沫階段。
眾籌項目數量增加，但一級市場難言景氣。2018年3月，區塊鏈資產完成眾籌項目數量增長，但上線率進一步降低僅為2.3%，根據有數據披露的項目統計，破發率為66.7%；3月份漲幅最大的項目是Ontology，漲幅為1058%。
全球區塊資產總數上升，但流通市值進一步下降。2018年Q1末，全球區塊鏈資產總個數為1596，相比2017年Q4上升16.33%，但由于項目開發進度、市場情緒以及監管環境等因素影響，全球區塊鏈資產流通市值為2633.83億美元，環比下跌54.55%；其中3月相比2月下跌41.74%。
進入Top100難度增加，四類資產應用類跌幅最大。2018年Q1末進入 Top100的項目僅為7個，相比2017Q4的26個項目，數量明顯回調；2018年Q1連續三月保留在Top100中的項目為82個；四類資產中，應用類項目整體市值下跌幅度最大，環比下跌69%；幣類環比下跌52.01%；平臺類項目環比下跌51.65%。
平臺類項目中，以太坊技術關注度和應用開發數量仍為最高，2018年Q2成為平臺類資產開始進入應用的密集期。Top100的24個平臺類項目中主網上線項目為12個，仍有一半的平臺類項目主網尚未上線，其中Icon和Dronchain尚未披露主網上線時間；計劃于2018年Q2上線的項目達4個，2018年Q2成為平臺類資產開始進入應用的密集期；主網已上線項目中，以太坊已有超過500個項目開發，應用數量總數遠遠高于其他項目，相應地以太坊也是平臺類項目中Github關注度最高的項目，其次是EOS和Cardano；Top100項目中的22個平臺類項目平均眾籌金額為3460萬美元，其中以EOS眾籌金額為最高；截至2018年3月末，上述項目平均收益率為6279.15%，其中，Strait最高達43837.30%。
應用類項目中交易所幣類項目表現突出。應用類項目中，平臺積分類項目整體市值漲幅最大，主要原因是平臺積分類項目一般可以直接抵減手續費，還可用于投票上幣等環節。
目錄
第一章 市場與政策環境
1、國際組織
2、歐美地區
3、亞太地區
第二章 一級市場
1、項目數量與融資情況
2、項目分類分析
3、項目融資后情況
4、典型項目介紹
第三章 二級市場
1、區塊鏈資產市場總體情況
2. 資產分類及大類資產分析
第四章 平臺類資產分析
1、平臺類資產概況
2、平臺類資產開發進展
3、平臺類資產關注度
4、推特關注度
5、市場表現
第五章 應用類資產分析
1、應用類資產數量分析
2、分領域市值分析
3、分領域典型資產介紹
第一章 市場與政策環境
1、國際組織
【世界經合組織】
2018年3月21號，世界經合組織(OECD)金融和企業事務局局長格雷格·麥德克拉夫特(Greg Medcraft)表示：區塊鏈是“下一次革命”，但全球監管機構需要在數字資產發行、投資以及反洗錢等領域加強協調監管。
2、歐美地區
【歐盟】
2018年3月13號，歐盟數字經濟和社會委員會委員瑪麗婭?加布里爾(Mariya Gabriel)表示，歐盟委員會正在關注由加密貨幣挖礦引起電力消耗上漲所帶來的相關問題，但目前沒有法律依據來禁止或限制歐盟范圍內挖礦引起的能源消耗。
【德國】
2018年3月28號，德國國家旅游局（GNTB）宣布接受比特幣等數字資產支付服務。
【俄羅斯】
2018年3月29號，俄羅斯議會提出一項法律草案，該法案旨在保護加密貨幣所有者的權利，同時規范加密貨幣的支付用途。該法案對“數字貨幣”和“數字資產權利”等術語進行了定義，并允許當局對加密貨幣進行征稅、賦予繼承權和破產索賠。
3、亞太地區
【韓國】
2018年1月24號，韓國金融服務委員會正式發布了一份關于加密貨幣監管的指導文件，其內容包括通過采用實名系統來終止加密貨幣的匿名交易，以及具體的反洗錢方針。
【泰國】
2018年3月16號，泰國內閣通過了兩項主要的皇家法令草案，該法案旨在規范數字資產交易，并對加密貨幣投資人的資本收益進行征稅。
【以色列】
2018年3月20號，以色列證券監管局（ISA）：數字資產不應被視為證券。ISA的報告將證券定義為一種使持有者有權獲得未來的現金流或“特定企業的所有權、參與或成員資格”的權利。
【中國】
2018年3月9號，央行前行長周小川在“金融改革與發展”的記者會上，回答了ICO、虛擬貨幣及金融創新監管問題，認為當前技術還不夠成熟，風險較大，對ICO持禁止態度；未來的監管取決于技術的成熟程度，也取決于最后測試試驗、評估情況。
【中國】
2018年3月28號，在央行2018年全國貨幣金銀工作電視電話會議中，副行長范一飛強調，要扎實推進央行數字貨幣研發，同時開展對各類虛擬貨幣的整頓清理。
第二章 一級市場
1、項目數量與融資情況
2018年3月份，一級市場共有268個項目完成眾籌，項目數量環比上升19.11%，其中，13個項目披露了眾籌金額，總計獲得4.46億美元；2月完成眾籌項目225個，其中46個項目披露了眾籌金額，共計眾籌10.31億美元；2月已披露融資金額項目平均眾籌金額為0.22億美元，3月已披露融資金額項目平均眾籌金額為0.34億美元。
注：數據來源icobench.com
2018年3月，眾籌金額在1千萬到5千萬美元之間的項目占比最大；與2月相比，3月份眾籌金額在1千萬到5千萬美元之間的項目占比減少了11個百分點；5千萬美元以上和1千萬美元以下的項目占比分別增加了了8個百分點和3個百分點。
注：數據來源icobench.com
2018年3月披露眾籌金額的46個項目中，融資金額排名前三的項目分別為Bankera、Celsius、Leadcoin，分別融資1.51億、0.5億和0.5億美元，其中，Bankera和Celsius暫時還未查到已上線交易所；排名第三的Leadcoin已在Liqui和Qrypyos2家交易所上線交易。
注：數據來源于非小號，coinmarketcap.com
2、項目分類分析
3月份融資的項目中有95.14%的為應用類項目。與2月相比，3月份應用類項目融資數量環比增長了20.50%；平臺類項目融資數量不變。
注：數據來源icobench.com
3月份應用類項目融資金額 最大,占3月整體融資額的92.4%。與2月相比，3月平臺類項目融資金額漲幅最大，環比增長51.53%。
注：數據來源icobench.com
3、項目融資后情況
根據已經披露相關信息的項目情況統計，相對于二月16.89%的上線率，三月上線率進一步降低為2.23%。
注：數據來源www.icodata.io
3月份同時統計到ICO成本價和首次上線交易價格的項目共有6個，其中有4個項目上線交易所當天的收盤價格低于其ICO成本價，破發率為66.7%。2月份同時統計到ICO成本價和首次上線交易價格2的項目共有14個，其中有6個項目上線交易所當天的收盤價格低于其ICO成本價，破發率為42.86%。
注：數據來源www.icodata.io
3月份完成ICO的268個項目中共有6個同時統計到其ICO成本價和上線交易所后交易的價格；截至2018年4月4日，有2個(占比33.3%)項目的漲幅為正，4個（66.7%）項目的漲幅為負。3月份漲幅最大的項目是Ontology，漲幅為1058%，另一個TOMOCHAIN的漲幅為56%。跌幅最大的項目是JET8 ， BlitzPredict和Leadcoin排名第二和第三，其跌幅別為89.88%、84.25%、79.45%。
4、典型項目介紹
Ontology（ONT）
本體網絡（Ontology）架構了一個分布式融合的信任體系，將信任的多樣性在一體化的協議體系下進行協同，整合分布式多維實體認證體系及各類不同區塊鏈體系與信息系統，納入多源身份認證和多源信息交換協議，并提供不同分布式應用場景的開放基礎模塊，實現分布式點對點的信任體系，構建跨鏈、跨系統、跨行業、跨應用和跨終端的分布式信任基礎設施。
本體網絡是全球首個提出分布式鏈網體系的基礎性平臺，除了本體網絡本身的分布式賬本框架可以支持實現不同治理模式下的區塊鏈體系，也可與來自不同業務領域、不同地區的不同鏈，通過本體網絡的各類協議進行協作，形成各類異構區塊鏈和傳統信息系統的跨鏈、跨系統交互映射。因此，本體網絡創新地提出了一個矩陣式立體網格架構——超融合鏈網結構。
截至4月4日ONT的收盤價相對于ICO成本價漲了1058%；目前的流通市值為1,236,546,699美元；已經上線了huobi.pro等5家交易所。
第三章 二級市場
1、區塊鏈資產市場總體情況
2018年Q1末，全球區塊鏈資產總個數為1596，相比2017Q4環比上升16.33%；全球區塊鏈資產流通市值為2633.83億美元，環比下跌54.55%，其中3月出現斷崖式下跌，3月整體流通市值相比2月環比下跌41.74%。2018年Q1末，Top100資產總市值為2507.49億美元，在總資產市值中的占比為95.20%。
三大因素促使區塊鏈資產市場估值中樞下移
2018年Q1末市場各板塊估值中樞同步下移，尤其是估值過高的項目出現明顯回調；技術研發取得進展的項目，對價格形成向上驅動。
2018年Q1末全球區塊鏈資產 Top100市值漲幅前十幣種
2018年Q1末相比2017Q4，Top100資產市值漲幅排名前十的幣種中，Rchain（平臺）漲幅最大，環比增長179.16%；Loopring（交易所）漲幅次之，環比增長109.09%；XPA（區塊鏈金融）排名第三，環比增長108.93%。
Rchain簡介——本季度 Top100 市值漲幅最大
類型：平臺
一個基于Casper POS共識機制的開源分布式網絡，RChain 的核心是基于移動進程演算（mobile process calculi）并具有形式模型和形式化正確性驗證的數學計算模型. 平臺支持同一節點運行多個區塊鏈，配置為公有，私有或聯盟區塊鏈。
研發進程和Roadmap關注點
Loopring（路印）簡介——本季度 Top100 市值漲幅排名第二
類型：應用類-交易所
一個新一代的區塊鏈資產交易協議和交易所，采取去中心化的技術，個人數字資產可存放在自己的錢包里，不再需要托管到交易所，提供零風險的代幣交易模式。目前有三種代幣：LRC（Ethereum ?絡）、LRQ（Qtum?絡），LRN（ 正在NEO?絡部署），隨著Loopring不斷在其他公有鏈上進?部署，未來我們還會引?其他類型的 LRx 代幣。
技術亮點和Roadmap關注點
2018年Q1末全球區塊鏈資產 Top100 市值跌幅前十幣種
市值跌幅排名前十的幣種中，Ardor（平臺）跌幅最大，環比下降85.54%；Nxt（平臺）跌幅次之，環比下降84.42%；SALT（區塊鏈金融）跌幅排名第三，環比下降83.79%。
Ardor（阿朵）——本季度 Top100 市值跌幅最大
類型：平臺
Ardor(阿朵)是?個區塊鏈服務（BAAS）平臺，由 NXT 區塊鏈技術升級?來，主網在2017年1月1號推出。Ardor 使?了獨特的??鏈結構，由?個單?的安全鏈（?鏈）和多個交易鏈（?鏈）組成，這使得它獲得三個?常重要的優點 - 更低的區塊膨脹、提供可以進?復雜業務的代幣和?可?性的跨鏈技術。
Ardor技術亮點
2. 資產分類及大類資產分析
火幣區塊鏈應用研究院區塊鏈資產分類
火幣區塊鏈應用研究院根據區塊鏈資產代表權益屬性的不同將其分為“幣”、“平臺”“ 應用”和“實物資產代幣化”四類。
幣：指基于區塊鏈技術開發的，不對應于特定的使用場景且主要功能僅為交易標的一類資產，其資產價值主要通過流動性體現；
平臺：指與區塊鏈底層技術開發相關聯，且以該類平臺使用權或參與權為支撐的一類資產；
應用：指與針對特定應用場景相關聯，且以一定的使用權、參與權或分紅權為支撐的一類資產；
四大類資產幣齡分析
截至2018年Q1末，Top100平均上線時間為18.07個月；二級市場新上線項目數量最高峰出現在2017Q3，上線個數為26個。Top100項目中，2018年Q1上線項目為7個，相比2017Q4上線項目數量明顯回調，環比下降56.25%。2018年Q1上線項目平臺類兩個，分別是IOStoken、Ontology；應用類項目5個，分別是HT（平臺積分）、Zilliqa（基礎設施）、Nucleus Vision（物聯網）、Dropil（區塊鏈金融）、Mithril（社交）。
截至2018年Q1末連續三個月屬于Top100 的項目
2018年Q1末Top100項目中，幣類資產20個，平臺類資產25個，應用類資產53個，實物資產代幣化資產2個。2018年Q1連續3個月屬于Top100項目共83個；其中，幣類資產17個，平臺類資產22個，應用類資產42個，實物資產代幣化資產2個。
四大類資產整體市值分析
2018年3月相比2月，平臺類資產下跌幅最大，環比下跌51.41%；應用類次之，環比下跌43.49%；幣類資產環比下跌37.48%；實物資產代幣化資產下跌幅度最小，環比下跌16.05%。2018年Q1相比2017年Q4，只有實物資產代幣化資產整體市值上漲，環比上漲64.56%；應用類項目整體市值下跌幅度最大，環比下跌69.10%；幣類整體市值環比下跌52.01%；平臺類項目整體市值環比下跌51.74%。
四大類資產平均市值分析
2018年3月份Top100項目市值大幅下調，其中平臺類項目平均市值下跌幅度最大，相比2月份，環比下跌53.52%；應用類項目平均市值次之，環比下調42.46%；幣類資產平均市值同比下跌37.48%；實物資產代幣化資產下跌幅度最小，環比下跌16.05%。
第四章 平臺類資產分析
1、平臺類資產概況
平臺類項目指與區塊鏈底層技術開發相關聯，且以該類平臺使用權或參與權為支撐的一類資產，平臺類項目建立技術平臺，為各種應用開發提供基礎技術支撐，是區塊鏈技術落地應用的核心基礎。區塊鏈技術平臺是一切區塊鏈商業應用的基礎設施，在已有的技術中，涉及到共識機制、智能合約、跨鏈技術、側鏈技術、兼容性和擴展性等內容，這些技術的組合影響直接決定著區塊鏈平臺的基本性能。
圍繞著區塊鏈平臺底層技術形成包括區塊鏈錢包、區塊鏈瀏覽器、節點競選、礦機、礦池、開發組件、開發模塊、技術社區及項目社群等一系列的生態系統，這些生態系統的完善程度直接決定著區塊鏈底層平臺的使用效率和效果。
為了更好的讓用戶了解區塊鏈技術的發展的進程，服務于實體經濟，火幣區塊鏈研究院持續關注區塊鏈底層技術進展，分析平臺類型項目的技術進展、生態系統和應用，現將Top100平臺類項目基本信息列示如下：
2、平臺類資產開發進展
Top100的24個平臺類項目主網上線項目有12個，占比為50%。
注：IOStoken上線測試網絡；其中ICON、Hshare、Dragonchain、Neblio、Aion主網上線時間未披露。
以太坊（Ethereum）平臺應用項目數量居首，為561個，為當前最為成熟的平臺；小蟻（NEO）平臺應用項目數量位居第二，為36個。
3、平臺類資產關注度
Ethereum的Repositories的Star數量最高，數量為21324；EOS的Repositories的Star數量排名第二，數量為6990；Cardano的Repositories的Star數量排名第三，數量為3140。
主網已上線的平臺類項目中以太坊（Ethereum）的Twitter關注人數最多，有38.2萬人，NEO和Stellar關注人數分別排名第二、第三；ICON 的Twitter關注人數最少；該類項目平均Twitter關注人數為16.07萬。
主網未上線項目中，Neblio的Twitter關注人數最多，關注者有70.5萬，遠高于排名第二和第三的IOStoken和EOS，也高于以太坊關注人數；關注人數最低的為Hshare；該類項目的平均Twitter關注人數為12.5萬，低于主網已上線平臺的平均關注人數。
4、市場表現
24個平臺類項目中，共有22個統計到眾籌金額，ONT沒有公布眾籌金額，NEM因為代幣是贈送的，不納入統計；其中EOS的眾籌金額高達3億 美元，排名第一；排名第二的ADA眾籌金額為6200萬美元；排名第一項目眾籌金額遠高于其他平臺類項目，其中，以太坊的眾籌金額為1850萬美元，排名第10。
注1：數據來源于非小號coinmarketcap Mytoken elementus.io coinhills 及官網白皮書
注2：眾籌金額按照眾籌截止日當天接收的代幣收盤價計算。
Ethereum（以太坊）成本價是0.308美元，截止到2018年3月26號，最高價格為1396.42美元，成立以來的最高漲幅為453283.12%；Ethereum（以太坊）上市首日的收盤價是2.77美元，截止到2018年3月26號，漲幅為17587.73%。Stratis首日收盤價是0.01美元，2018年3月26號收盤價是4.91美元，漲幅是43837.36%，截至3月底收益率排名第一。Top100平臺類項目平均漲幅為6279.15%。
第五章 應用類資產分析
1、應用類資產數量分析
2018年Q1末 Top100的應用類項目中，支付類項目數量居首；社交類項目次之；交易所類項目數量位居第三；分布式計算與存儲項目1-3月數量增加最多；通訊類項目1-3月數量減少最多。
2、分領域市值分析
2018年3月末，支付類項目市值為221.6億美元，應用類項目中市值最高，占Top100項目市值的57.05%；社交類項目市值為40.8億美元，市值排名第二，占Top100項目市值的10.49%；物聯網項目市值為34.6億美元，市值排名第三，占Top100項目市值的8.4%。
2018年Q1，相比2017Q4，平臺積分類項目漲幅最高，漲幅為40.57%；文化娛樂類項目跌幅最大，跌幅為93.67%；區塊鏈基礎設施項目下跌幅度位居第二，環比下跌89.32%；通訊類項目跌幅第三，下跌幅度為76.28%。
2018Q1，相比2017Q4，平臺積分類項目平均市值上漲幅度最大，環比上漲5.43%；物聯網類項目平均市值下跌幅度最大，環比下跌76.36%;支付類項目下跌幅度位居第二，環比下跌73.02%；交易類項目下跌幅度位居第三，環比下跌70.48%。
三月份進入Top100的平臺積分類項目共有Binance Coin，HT，QASH和KuCoin Shares四個項目。跟二月份相比，四個項目的市值均有所下跌，其中降幅最小的為Binance Coin，HT降幅次之，KuCoin Shares下跌幅度最大。
3、分領域典型資產介紹
Ripple（XRP）
Ripple是用于跨境支付與結算的系統，可實現“安全、即時、幾乎零費用”的跨國轉賬。Ripple系統以三個要素為基礎：分布式系統、共識賬本、數字加密貨幣。截止到2018/3/31，Ripple市值是199.62億美元。
共識機制：FBFT的確定性算法。
XRP：供應總量100,000,000,000，流通量39,094,520,623（截止到2018/3/31）。
費用：Ripple每筆交易費用為1.01美元，SWIFT每筆交易費用為5.56美元。Ripple的交易成本更低。
效率：Ripple每筆交易3-5秒完成；SWIFT每筆交易2-3天完成，Ripple的效率更高。
2018年Q1末重要事件回顧
2018/3/29：XRP在Uphold平臺上線，可允許用戶使用34種不同的貨幣，商品和數字資產交換瑞波發行的XRP。
22018/3/28：Ripple加入了Linux Foundation支持的Hyperledger區塊鏈聯盟。通過與Hyperledger的合作，開發人員將能夠訪問Java中的Interledger協議（ILP）供企業使用。
2018/3/22： 中國監管機構、銀行和支付提供商將對Ripple的結算解決方案xCurrent進行測試，以改善支付基礎設施，并使金融機構能夠立即實現結算跨境支付端到端跟蹤。
2018/2/17：全球最大的特快匯款公司-西聯匯款，宣布與區塊鏈公司Ripple合作。
