01
本周末的重磅新聞，中國宣布 “降息”了。
8月16日，國務院常務會議要求降低實際利率，解決“融資難”問題。
8月17日早晨10點18分，央行發布公告，決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制。
存款端的利率仍按住不動，而貸款端的定價則出現三大變化：
一是增設5年期LPR報價，引導銀行中長期貸款定價下行；
二是LPR定價機制確定為“公開市場操作利率加點”的方式，讓貸款利率跟著市場走；
三是LPR的報價銀行從10家增加至18家，從大行和股份制銀行開放至城商行、農商行、外資行和民營銀行。
這透露出一個共同的信息：利率改革終于有實質大動作了。
這是一盤大棋，繼房地產業之后，金融業也要大震蕩了。
02
當前中國的利率體系有兩套，一套是貨幣市場，主要是銀行之間；另一套是信貸市場，主要體現在金融業對實體經濟的貸款上。
兩個市場的利率不統一，還經常背離。比如說銀行間的利率很低了。
但實體經濟的貸款利率仍很高。
這就是經常說的放水放不出去，錢在金融系統里空轉，使得銀行間的資金很便宜，利率很低，但就是到不了實體經濟手里，信貸市場利率高。
現在高層推動LPR改革，想改的就是把兩個市場的利率并成一個，讓利率傳導順暢，最后的結果是：降低企業的融資成本，把信貸市場的利率壓下去。
這就是用改革的方式的變相降息了，而且是從根本體制上的動。
03
利率改革的動作在提速。這不僅僅是金融領域的事，背后是一盤大棋。
外有經貿摩擦，內有下行壓力，唯一的應對之路是：壯大實體經濟。
壯大實體經濟，第一招，對樓市嚴防死守，不讓水不讓資金跑到房地產，而是往實體經濟引。
第二招，壓低利率，降低企業資金成本，是另一種減稅讓利。
壓低利率，必然會減少銀行的利潤，本質上，是用銀行的利潤補貼實體企業。這是這盤大棋的一個關鍵。
04
銀行的利潤有多厲害？
所有上市公司的利潤，銀行占了近一半。
如果加上銀行之外的其他金融業，其利潤占整體經濟利潤80%以上，美國該比例僅為逾20%（麥肯錫，2016）。
工商銀行2018年利潤是2987億元，而BAT三家利潤加起來才1664億元，幾乎只有一半。
非常恐怖。全部企業賺的錢一多半都在銀行那里。如果加上房地產企業，更恐怖，全中國的利潤大頭都在金融地產了。
目前的政策邏輯就是，利潤大轉移，把金融地產的利潤擠壓轉移到實體經濟上。
本次利率改革是否能真正解決實體的“融資難”問題？高層智囊盛松成的這段話可以作為參考：
“LPR新的定價方式確實能增強貨幣政策對貸款利率的引導作用，“中介機構減費讓利”、“多種貨幣信貸政策工具聯動配合”將有助于降低LPR利率。由于銀行將根據企業經營的風險情況，自主決定對小微企業貸款利率的加點幅度，當前經濟面臨下行壓力，銀行風險偏好整體下降，或許資質較優的小微企業才能更受利于改革。”
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房地產已有一系列雷霆手段。從目前跡象看，金融業會成為房地產業之后又一遭遇大招的行業。
去年以來，結束金融擴張和自由化，明確金融是為實體經濟服務，成為主基調。
去杠桿、整頓影子銀行是第一步；動利率、壓縮利潤空間，是更深層次的調整。
高層不會容忍金融業占有如此之多的利潤。金融業又基本上控制在zhen^府手里，可以較如愿調整。簡單地說，把金融業的利潤轉移一半到實體經濟，可以激活多少企業？
中國方面一直說政策工具很多，空間很大，這就是其中的一個大招。
06
銀行靠存貸差生存，貸款利率下降，必然引發全行業的利潤下降。
高層用相應地手段在迎接這一變化。比如BS銀行事件，就是對中小銀行的隱患進行提前排雷。利潤率下降，中小銀行會首先扛不住。
其次，近期各大銀行理財子公司密集亮相。
未來不能躺在存貸差上贈利潤了，必須精細化運營，開拓利潤多元來源，做更多的服務性業務。
這都是環環相扣的一盤棋。
從這點來說，銀行躺賺的好日子過去了。未來有更多手段來把金融業的利潤壓下去。
一切為實體經濟讓路，一切為對抗性時代服務。
