回看2017年8月21日我微信公眾號首發的這篇文章預判，現在發生的，其實沒有什么新鮮事。
事實上中國的債務危機在局部早已開始爆發。
中國股市連續傷筋動骨的暴跌，民間各種理財的災難性破滅，驚心動魄，但太多人抱有僥幸。而國家金融機構嚴重失衡資產負債表并沒有得到根本性改善。
中國債務總額正在躍升。無論是單一政府債務和企業債務還是社會總債務水平也正在達到極限。而且，這一切還是在社會保障嚴重虧空情況下發生的。
股、房、債、匯的高度融合，在一定時期里將會引發連鎖反應。輕描淡寫是不負責任的，其實在暗處里，強力行政控制措施正在進行中。
2008年國際債務危機本來是始于歐美的，但現在世界債務危機的震中是不是轉到了中國？
尤其是這十幾年來，伴隨史無前例中國貨幣大增發，出現了史無前例的中國貨幣大蒸發，高度的貨幣供應和高度的貨幣蒸發實現了高度融合。
已吹大的經濟泡沫起了場卻收不了尾，半拉子工程正大量增加，對后續貨幣供應要求會持續強烈，托底總量相應不斷變大；
地方政府和國企主導、投機民企和人民炒房團輔助的經濟大躍進，已導致貨幣形態運行中出現了潮級別的無效驚人產能，而轟轟烈烈的房地產和大基建沉淀了天量級別的資金；
天量貨幣供應導致經濟出現內生性紊亂，引發局部通貨膨脹、產業結構失衡、民眾消費能力稀釋、金融機構資產質量快速下降等，還讓貨幣拉動經濟能力越來越弱；
而越是這樣，越需要依托老路繼續增加貨幣投放，并形成惡性循環，從而我們無法走出“強貨幣、高消耗、弱效能”的經濟大背離泥潭；
社會融資成本越來越高企，中國債務利息的支出，占到了新增社會融資六成，拆東墻補西墻，企業賺的錢，大多被利息給干掉了，導致金融超額利益是在不斷削弱實體經濟對立中產生的，惡性循環對整體經濟具有極大破壞力，利息產生很大部分不是利潤貢獻結果，反而是貨幣增加投放預支利潤的結果；
由于地方政府和國企以及一些具背景民企享受政策上的單邊傾斜，更廣大中小企業無法在金融支持上獲得對應公平待遇，只能去社會上高價融資，沒有對應利潤來支持融資成本，最終，政府金融背景機構和民間背景金融高利貸會出現債務高危節點匯聚；
影子銀行為套利，銷售的高收益理財產品難以承兌風險已經難以控制，保險里邊套信托，信托里邊套保險，并與銀行息息相關，黑洞深不可測；
一些官員和商人的貪腐侵吞，很多并不是社會財富正常增加而所得，是通過貨幣增發進行的一種財富轉移性提前支付。貨幣大增發和債務大擴張的時期，也是中國貪腐最嚴重的時期，更是中國資本外逃外流最厲害的時期，改革開放以來累積的社會財富，被轉移出去的已經太多太多；
政府財政收入和各種稅外行政性收費快速增加，加上大規模舉債，在社會財富的直接間接支配比例是史無前例的，在社會財富無法正常對應其單邊大比例增長情況下，只能通過增加貨幣供應來進行預支，嚴重透支了社會財富良性累積。而在經濟增長率比歷史峰值階段下降一半情況下，將來財政收入補社保的歷史欠債重壓加劇，政府財政寅吃卯糧的特征將成新常態；
金融機構的壞賬叢生，金融高管本身就是官員，金融機構的不獨立，金融監管的嚴重缺位，可以推卸掉經營考核和發放貸款的風險責任，制度設置上有意和無意的漏洞，社會誠信體系的形同虛設，導致這輪快速發財與舉債多少成正比，出現了大量的龐氏騙局，大量項目變成詐騙流水線，通過粉飾包裝直接套取貸款和社會融資，層層做局進行資產侵吞，壓根就不準備還你了；
多次股災讓相當部分增發貨幣實施了高空解體，同時，房地產套住了大量流動性，也正在面臨高空無法維系之更大破壞力的解體，而大批中小企業實際破產和資不抵債及有錢也逃匿，同樣消滅了大量的民間財富，而這其中，很多是普通家庭的養命錢，養命錢都敢貪婪的去冒險，人民群眾該有多沖動；
以上情況說明：盡管我們M2供應已是天量，債務總量又如此高，但貨幣投放加高債務推動的社會經濟運行實際效率卻是非常低下，不是被低效的消耗掉，就是被各種名義轉移侵吞掉。這也解釋了放了那么大的水卻總是鬧錢荒，房地產所謂的儲水池，更是一個無底黑洞，真是藝不高、人膽大。
中國債務的迅速膨脹，實際是廣義政府信用的無約束大躍進，而所謂金融創新，在缺失社會法治的嚴格規范下，一定演變為大范圍中國式金融詐騙。
少數人用去了貨幣增發的多數額度，而多數人犧牲相應人均環境、福利、資源，去承受貨幣貶值最基礎生活影響，被迫借貸透支來勾兌當下所謂生活質量。債務舉債過程中的得益者，成了賴賬不還或逃賬不還的主體，真要排這個雷，最終買單的，只能是債務舉債中的受害者。
這是一個巨大的悖論，又是一個巨大的現實，也是一個起始以來的巨大惡性循環，不可能軟著陸了。
地方政府的債務，依靠財政收入保證償還你覺得可能嗎？中國國有企業的債務期望其盈利狀態突然大改善來保證償還你覺得可能嗎？
地方政府和國企在擁有財富支配權上，主人翁意識十分強烈，什么債務不債務，沒幾個政府官員和國企官員，是為了給你縮減資產負債表的，有條件要舉債，沒有條件的，創造條件也是舉債，管你以后的，是奇跡。
人民群眾后知后覺，把加杠桿買房當作穩賺不賠的標配手段來看待，認為這種狀態已到法不責眾地步，誰不銀行貸款買房誰就傻逼，將來即便是還不了貸款，那還如何，政府難道能把我從房子里趕出來不成？
幾百萬億總債務的結構上，政府直接間接債務和國企直接間接債務占到大約三分之二，社會居民和民企債務占到三分之一。
中國改革開放以來社會經濟發展的成就和憂患，完全可通過債務環節深入剖析找到答案，我們已走到了一個債務懸崖無法勒馬的歷史節點。
我們當然希望能夠破解這次史無前例的中國債務危機。我們更希望看到中國經濟重新回到高速增長的軌道，并顯著提升了經濟質量，社會真實創造性財富出現良性的大量增加，這樣才會真正的從本源上化解掉上述的債務危機引發的社會對應危機，但這上，有多大的可能性？
不論地方政府、國企、民企、居民個人，早點通過市場手段，切斷其無謂財政資助和信貸堅決不搞胡亂展期，到期還不上債務的，該破產清算就破產清算，這本是最健康的市場出清，但能夠實施嗎？
現在方式似乎是：政府和國企到期還不上債務仍力保，不去破產清算，民企和居民個人到期還不上債務的，可破產清算。一部分政府債務劃轉到國企身上，通過混合所有制和債轉股，吸納社會資金去買單對應債務，同時，盡量讓房地產泡沫緩慢破，這樣處置方式，究竟有多大操作空間？
當然，最后沒辦法的辦法是準軍事強制的經濟管控。而推移矛盾轉嫁債務方式正在匹配如下的操作：
仍需不斷增加貨幣供應，重點將新增貨幣供應轉向國企等部分特定的領域，但這不改變整個社會貨幣供應增加引發貨幣購買的對應貶值，同時，它注定也只能靠不能享受增加貨幣供應益處的那部分群體來承擔貶值后果；
政府的稅收不可能減少，稅外收費部分只可能把一些不痛不癢的科目砍掉，與此同時，政府只能更大規模的實行積極的財政赤字政策；
在配合社會正常救助上，我們不能轉移到社保身上，依法治國仍然十分困難，政府極高維穩費用和動用極高維穩手段，必然犧牲掉社會正常效率，而很多金融資源是在維系落后產能和救助不該救助，無論是生產力和生產關系，會出現嚴重的扭曲；
嚴控資金外流外逃，肉要爛在鍋里。但這種政策，不僅對內資有影響，其實對外資進入中國，也是影響極其嚴重的；
對以上的，我只能寫個獨立評論，一己之見，其它的不想多說。
我們當然希望中國完成真正的經濟結構轉型和真正的顯著提升經濟質量，只有社會真實創造性財富出現良性大量增加，才會真正從本源上化解掉上述債務危機，否則。我們只能防范引發的社會對應危機。
這場中國式債務危機，問題簡單到它只是一個常識。
驚人債務推高物欲野蠻，帶來神州大地驚人的破壞。到處鋼筋水泥、樓房鱗次櫛比，并不是真實財富的累積，是欲望奔騰的無法無天的債務堆積，它們中的很大部分，還是將來不得不拆除的垃圾資產。
有些城市里，主干道的各種管道，經常是隔三差五就重新刨出來再來搞一遍，綠化等其它配套，幾乎年年在去舊迎新配套中，這簡直就是公然犯罪。
一個不尊重和不愿意接受常識的國家，是由一大批不尊重和不愿意接受常識的官員和國民組成的，不要那么輕巧推卸自己的責任。
長期的內耗和內斗，無法累積財富和累積良民，愚昧貪婪和投機僥幸蔚然成風，無法根植物質和精神雙創造基因，一再循環毀滅的推倒重來，對一個國家真正崛起是致命的。
詐騙經濟風生水起取代信用經濟，中國式債務危機深度和廣度會遠超想象，破壞常識和扼殺常識，回歸常識也必須付出慘重代價！
轉自微博-陳虎獨立評論 作者 陳虎
